國企發憤 唔執輸

繼內房股後,國企加入發債集資行列,當中中國中鐵(00390)首度發行美元票據,儘管市傳發行規模最多僅約5億美元(約39億港元),然而已獲70億美元認購。與此同時,華能國電(00902)擬發行三年期15億元離岸人民幣債券(俗稱點心債),市傳獲三倍認購。粗略統計,一月已有超過30家本港上市公司發債集資,涉及資金逾1,000億元,即平均每日有一家公司發債,日均「抽水」金額超過30億元。

中鐵及華能上周曾分別發表通告,表示有意開展發行票據或債券計劃。市場消息透露,昨日中鐵正式落實發行十年期票據,巴克萊、中銀國際、德銀、滙豐、渣打及瑞銀為聯席牽頭行,上限為5億美元,意向息率為十年期美國國庫券加190至200點子。是次為中鐵首度發行美元票據,因此備受市場關注,票據已獲惠譽給予「BBB+」信用評級,中鐵已表明發債所得會用於開展海外資源業務,並非風險相對較低的鐵路相關工程之上。

華能點心債超購三倍

至於華能日前發盈喜後,隨即開展發行點心債。消息透露,該批點心債為三年期,規模15億元人民幣,初時給予指示息率為4.25厘,然而因市場反應良好,指示息率已縮窄至4%,最終定價前已獲三倍認購,錄得45億元人民幣認購。

合景改發七年期票據

除中鐵及華能外,早前宣布暫停發行永久資本證券的合景泰富(01813),決定捲土重來,改為發行七年期3億美元票據,市傳認購額介乎40億至45億美元。

昨日穆迪給予合景發行的票據「B1」評級,評級展望為穩定,指有關票據將有助提高合景的流動性及改善負債組合,又指集資所得主要用作為現有債務再融資及發展專案所需資金。財資市場消息透露,有關票據已錄得約40億至45億美元認購,市場反應熱烈下,指示息率曾由9.25厘降至8.625到8.875厘。

內企負債急增近兩倍

此外,中國貴金屬(01194)宣布,擬發行本金額10.28億元實發可換股債券,年利率7.25厘,一八年到期,並且授予經辦人認購額外增發債券之選擇權,增發債券本金總額最多1.34億元。

不過,近期中資企業紛紛融資惹來市場關注,彭博社報道,內地3,895家非金融上市公司短期及長期債務,估計已較五年前增加近兩倍至1.7萬億美元,Bernstein分析員Mike Werner表示,負債總額比過去任何時間都多,債務佔內地本地生產總值比重正持續增加,對內地經濟增長帶來風險,不應被輕視。