內地保險業去年全年保費收入同比增長8%，達1.55萬億元人民幣，中保監指增速首次降至個位數，與近二十年來逾20%的平均增速成明顯差距。此外，保險業投資收益不高，且經營成本上升等因素，料今年改善行業效益的難度較大。
在消息影響下，上周內險股股價普遍下挫，龍頭股中國人壽（02628）失守26元的橫行區支持及20日線。不過，券商卻發表報告指，國壽去年焦點為利潤較高及保障成分較大的產品，且積極尋找方法改善銀行保險渠道，而近期A股市場扭轉跌勢，意味着國壽可供出售債務證券投資所錄得的虧損將有望降低，故給予國壽「買入」評級。
滬綜指上周一度失守2,300點，但昨日已重返該水平之上，國壽及多隻A股交易所買賣基金（ETF）同步反彈。國壽股價已回補一月初的上升裂口，14日RSI由低位回升至51。市場預期國壽股價如能重返橫行區之上，有機會挑戰27.35元阻力位，而較重要支持則為50日線。
國壽股價下挫時，其認股證成交比重上升，昨位列認股證成交三甲。如料國壽調整快完成，可考慮以輕微價外的中壽認購證20343作看好部署，行使價26.63元，七月到期，實際槓桿7.8倍，引伸波幅27.7%。
多隻A股ETF重展升勢，中資金融股比重較高的南方A50（02822），其基金價格於11元橫行約三周，昨在A股回升下單日升2.5%，成交同步增加。觀乎南方A50認購證街貨量高企在4.7億份，為接近三個月高位，反映不少資金持有中線相關認購證。如持有的為短期認購證，可考慮換入年期較長的貼價認購證，以較少的時間值流失速度，靜候南方A50突破11.24元的上市後新高。南方A50認購證經過多日的資金淨流出後，上周五再獲資金流入。
若認為南方A50中長期仍具上升空間，可留意南中認購證22652，行使價11.02元，一五年十二月到期，距到期日有長達兩年多時間。
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滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管 陳其志