國際能源署日前將今年全球石油日均需求預期調高24萬桶，至9,080萬桶。與此同時，石油輸出國組織去年十二月石油產量降至一年來最低水平。在需求增加而供應相對減少下，國際油價於高位徘徊。
近年來，全球石油需求增長逾65%都來自中國，由於中國今年經濟增長仍樂觀，勢將推動石油需求；此外，儘管美國近年來正積極開發頁岩氣，惟相信短期內未能替代石油作為重要能源的地位，故石油需求未因此而明顯下降；加上地緣政治不穩，影響石油供應，預料國際油價仍有上升空間，故主要從事上游業務的油企如中海油（00883）將最能受惠。
儘管去年上半年，集團油氣產量同比下跌4.6%至160.9百萬桶油當量，惟主要是受因蓬萊19-3油田停產維修及印尼ONWJ區塊出售等因素影響，集團表示仍有信心去年全年產量達至330至340百萬桶油當量。事實上，集團去年上半年分別於渤海、秦皇島、遼東灣、南海西部等地區發現油氣或天然氣資源，其中去年十二月公布南海珠江口盆地兩個新項目己成功投產，預計兩個項目分別於本年及明年達到高峰產量，這均可有效彌補蓬萊19-3油田停產帶來的缺口。
海外發展方面，集團月前表示收購加拿大油氣商Nexen預計最快有望於本年首季完成，將大大提升集團實力，成為股價上升催化劑。估值上，集團現價反映其預計市盈率約為8.8倍，較同業平均11倍存在折讓，估值合理。建議投資者可於16元吸納，15.3元止蝕，目標為18元。
時富金融研究部副主管 李韻儀（作者為註冊持牌人士）