經過了年初的一輪急升後，港股波幅明顯降低，在應跌未跌下，後市會否進一步突破？很難說，比較肯定的是，衍生工具市場的氣氛已明顯好轉，其中較落後的中移（00941）深受投資者歡迎，在過去五天中繼續成為最多資金吸納認購證的相關資產。
截至一月二十一日的五個交易天，流入窩輪市場的資金總額約1.95億港元，其中流入認購證的資金總額約1.61億港元，而認沽證則有約3,430萬港元資金吸納。在認購證中，最多資金關注的相關資產依次為中移、中海油（00883）及安碩A50（02823），買入資金分別達到9,200萬、2,100萬及1,900萬元，無一例外是跑輸恒指的相關股份。
中移股價於一月四日最高升至91.8元，非但沒有創出19個月新高，更連去年八月的高位還有所不及。自一月初的急升後，當恒指處於橫行整固時，中移則反覆下挫，於一月十六日失守50日移動平均線，至一月十七日最低跌至86.35元，逼近250日移動平均線（現時約處於84.7元）。值得注意的是，250日線在過去一年是中移股價頗有力的支持，這包括去年五月的急跌中，中移調整亦是以跌穿250日線後馬上結束。
投資者如看好中移後市表現，可留意價外認購證20846，行使價96.99港元，將於今年五月到期，引伸波幅約26.3%，溢價13.6%，有效槓桿12.2倍，街貨量約36%。
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亞太區認股證/牛熊證銷售部主管
美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀