大行匯報:數碼通盈利有壓力

瑞信發表研究報告,指數碼通電訊(00315)面對多項不利因素,故將其評級由「中性」降至「跑輸大市」,目標價亦由15.6元下調近15%至13.3元。

該行表示,數碼通自去年九月iPhone 5推出後,競爭能力有所恢復,其本地收入相信仍會持續增長,惟漫遊收入下降。而收入增長放緩而成本上升,意味着公司今年上半年的毛利率將受壓,利潤亦會下降。數碼通需要提高來自高端客戶的盈利,以帶動未來增長,而分級定價計劃,預料可在今年內落實,但由於高數據用量計劃的門檻,估計將定於5至6GB甚至更高,對收入和利潤的帶動或有限。

瑞信下調數碼通一三至一五年每股盈利預測11至12%,以反映成本上升、漫遊收入下降及每用戶平均收入受壓。儘管過去三個月股價已調整11%,股息率亦達7%,但認為目前估值有下調風險。