SMART MONEY：人仔穩賺 追RQFII基金

RQFII基金主力投資債券。根據投資配置規定，RQFII基金組合的人債比重不得少於80%，A股投資比重則不可超過20%。產品於去年面世，當時市場對產品的反應只屬一般，部分產品更未獲足額認購。

事隔一年，19隻零售基金的成績較預期理想，由推出（一般在去年初推）至去年底計算，回報由約1至6%不等，其中首批易方達人民幣固定收益基金的一年回報達6.08%（以美元結算，已反映人民幣匯價），首批華夏精選人民幣基金回報則為5.32%。

開放式基金 額度設限

近日易方達及華夏再獲國家外匯管理局再批出RQFII人債基金額度，各獲批8億元（人民幣‧下同）額度，由於華夏基金於二○一一年已獲批12億元額度，加上新批額度之後，基金的規模增加至20億元，成為RQFII零售基金之冠，而易方達的基金總額亦擴大至19億元，兩者並會於近日起接受認購。

RQFII基金屬於開放式基金，故投資者於認購期截止後，仍可買入相關基金單位。但因RQFII基金有特定額度限制，一旦發行商用完額度，投資者亦不能新購，持有的則可贖回。

認購費減免 貨比三家

易方達業務拓展部執行總監孫志強表示，基金上周起逐步於不同渠道開放認購，目前雖未見大額認購，但市場對產品一直有需求，故相信反應應不俗。

費用方面，零售投資者每年須支付管理費1%，另要支付認購費。以去年二月RQFII基金首推時為例，雖然認購費標準收費5%，但大部分銀行均提供減免優惠，一般是認購金額愈高，優惠相對較多，認購費由1至2.7%不等。目前易方達人民幣固定收益基金已於恒生銀行、中銀、交銀及花旗銀行展開新一輪認購，而認購費普遍為3%，入場費最低為10,000元；華夏精選人民幣基金的認購費則較高，以中銀為例，認購10,000元，認購費可達5%。

多債少股 勝券穩中求

至於表現方面，以首批易方達人民幣固定收益基金為例，其去年連同股息的總回報為4.92%，若計及人民幣期間升值幅度，總回報約6%（即以美元計價的回報率）。

RQFII基金組合的股債比重分別是不可超過20%及不得少於80%。孫志強指出，去年該基金組合超過八成半資產為債券，並以高評級債為主，投資評級平均達AA+級別以上。

他表示，「去年底A股重上升軌，基金亦作出策略上的調整，雖未有即時提高股票持倉，但卻增持了可換股債券，因它與正股股價息息相關；未來我們會逐步增持股票及可換股債券，並挑選還款能力較高的債券，以做好風險管理。」