理財創富：孖妹S檔案：年報「有款」 未必揼本
孖妹考考你：股神巴菲特同散戶嘅閱讀興趣有咩唔同？答案就係巴菲特鍾意睇上市公司年報，散戶鍾意睇八卦雜誌！老實講，一本年報閒閒哋都100頁以上，一眼掃埋去，字多圖少，真係令人眼瞓多過令人興奮。但書中自有黃金屋，只要你讀通呢本「萬字文」，或可在當中找到炒作意念。今日孖妹就幫大家培養閱讀年報嘅興趣，兼搵來行內專家解構年報嘅前世今生。
毛：TOPPAN營銷部總經理 毛紹豪
高妹： 作為一間專門做財經印刷嘅公司，其實你哋印啲咩o架？
毛： 我哋嘅客戶多數是投資銀行、上市公司及律師事務所，主要幫它們印刷不同類型嘅文件，如年報、招股說明書、財務報告等。如果客戶有需要，我哋更可提供設計、翻譯、排版、校對、印刷及物流等服務，可謂「一條龍」幫客戶解決所有問題。
彩兒： 一本年報隨時有二、三百頁，加上港股逾千隻，看來呢行都幾好賺喎？
毛： 現時本港大大小小約有十間印刷公司會專做財經印刷，如果單講印刷年報，我哋每年嘅客戶大概有300多個。不過呢行好少話會加價，若紙價上升，我哋亦只會同客戶解釋番成本上漲，所以印刷費用會因而增加。其實由○六年開始，我哋已發現年報嘅印刷數量正逐步縮減，其中原因是現時上市公司唔再需要中英文年報各一份寄給股東，他們亦會在印刷年報之前發信予股東查詢是否需要收取年報，透過統計從而決定大概印刷數量。
發行一次耗資達400萬
高妹： 咁財經印刷嘅興衰期又係幾時？
毛： 如果要講整個行業嘅印刷量、生意額都最旺嘅時期，我相信會是二○○○年初期，當年科網股未爆破，創業板股票不斷增加，而且又多大型國企來港上市，印刷行業明顯多咗生意。基本上經濟低潮階段都會係印刷行業嘅艱難時期，如○三年沙士、○八年金融海嘯爆發後期，大圍經濟環境唔好，令不少上市公司都縮減開支，就算連賺錢嘅公司亦唔敢亂用錢。
彩兒： 我就好奇一般上市公司會印多少份年報？
毛： 有些大型上市公司如港鐵（00066）、滙控（00005），其高峰期印刷量大約為40萬至50萬本年報，而我哋做過嘅大客，其年報印刷量都有30多萬本。不過，現時一間上市公司每年能夠印4萬至5萬本已經叫好多，可見過往與今天年報印刷量都有幾大上落，對我哋嚟講亦係挑戰，所以公司除提供「一條龍」印刷服務，亦着力提供高質量設計去彌補印刷量下跌嘅收入。
高妹： 其實印刷機一開就印過萬本年報，咁印刷費用要幾多錢呢？
毛： 基本上20萬至400萬元不等，費用會包括設計、排版、翻譯等服務。例如有些上市公司出得起錢，真係會叫你返內地幫其所有廠房影晒相，然後放喺年報當作部分內容，可見印刷費用會涵蓋不少工序層面。而製作年報大約需時三個月，一般流程係印刷商會收到上市公司嘅基本資料，傾好設計概念後，就會進行編製、印刷等工序，當臨近埋版時期，我哋更會實行24小時輪更制，因為年報內容嘅更改次數可以多達數百次，人手一定要充足。
涉財務機密員工要避嫌
彩兒： 咁你哋幫上市公司做年報，咪預先知道好多機密嘅財務資料？
毛： 所以我哋會同上市公司簽署保密協議文件，以確保所有資料不會外洩，亦會要求相關同事喺某段時間之前，唔可以買入相關股票以避嫌疑。另我哋亦已取得管理體系認證如ISO9001及ISO27001，以加強客戶嘅信心。
高妹：講真，散戶就唔多睇年報嘅！其實上市公司高層對製作年報有咩睇法o架？
毛： 一本年報可以話係代表一間上市公司嘅形象和信譽，近幾年我發現客戶對年報設計愈來愈重視，亦願意投放更多金錢喺設計及排版上，一方面希望吸引及方便股東去閱讀年報內容，另外就是希望透過年報設計去帶出公司所渴望傳達出去嘅故事，如經營理念、對公司股東嘅承諾、社會責任等訊息。
設計變潮谷企業形象
彩兒： 我知道近年你哋設計嘅年報，其中有啲獲得「ARC Awards榮譽年報」獎項。其實廿年前同廿年後嘅年報設計有咩唔同呀？
毛： 廿年前嘅年報基本上唔會有咩設計元素，排版乾淨利落就可，功能性較強，總之以準確傳達企業資訊為主；但今天不少管理層都希望透過年報去讓股東更加認識公司，令年報設計不再局限於傳統標準模式，他們開始傾向選擇比較大膽新穎嘅設計和包裝，從而有助推廣企業形象，讓股東留下深刻印象。
高妹： 當然一份年報整得好好睇睇，散戶自然比較有心閱讀。不過計我話，上市公司記得整靚份年報之餘，最好整靚埋個股價，咁就大家都快樂喇！
TOPPAN曾負責印刷的金融機構2011年年報
友邦保險（01299）
中銀香港（02388）
港交所（00388）
思捷環球（00330）
上網睇有乜分別﹖
彩兒： 上市公司啲年報咁厚，仲話印刷費至平都要20萬元。如股東想要年報的話，咁使唔使畀錢㗎？
高妹： 放心喇！上市公司係有責任向其股東寄發年報，亦唔會向股東收取任何費用，股東更可因應個人需要，揀取中文或英文嘅電子或印刷版本嘅年報。
彩兒： 雖然有部分年報都幾靚，不過我睇完又唔會儲起，其實有無得上網睇先？
高妹：無論年報、中期報告抑或財務報 告，呢啲資料都會喺港交所嘅「披露易」網站或創業板網站供大家查閱，而有關文件更需載於上市公司嘅網站至少五年，所以你有大把時間可以慢慢研究研究喇！
彩兒： 輪到你放心喇！我咁聰明，睇年報易過借火喇！
（高妹）（彩兒）
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