期指觀瀾：升破阻力仍然反覆
港股上周五終於破頂，加上ADR隨美股做好，糾結了個多星期的拉鋸戰可望分出勝負，但升破阻力之後又不似可萬里無阻，仍是反覆格局。
上周五國第四季GDP增長7.9%勝預期，但非直接帶動港股原因，令港股亢奮的仍是那「無限寬鬆」故事，日本央行今明兩天議息很大機會推出無限買債計劃，比美國的無限QE更兇更狠。美日歐大印銀紙，股市亦從中得益，但股市贏得的未必彌補長期通脹損失，這是投資者「焗賭」的悲歌。
筆者雖然對港股可升至下月中的看法不變，但在市況反覆下，本月兩次提早為國指期貨平好倉，贏少了不打緊，惟現在要面對追不追貨的兩難局面，乾脆買些內銀或內房股鎮倉，更勝於被指數上上落落所折騰。
內銀股上周五表現優異，四大行獲批3萬億元人民幣貸款額度放水，內銀股今日可續帶動港股上揚。內銀股去年被大行唱得前途灰暗，但實際淨息差未因差別化減息及利率市場化而顯著收窄，原因是貸款仍然求過於供。國指現時升跌幅度均倍於恒指，A股雖然走勢極難估，但現時仍以國期值博率勝於恒指，只是筆者本月手風不及前數個月，現階段以在現貨打游擊為主力。
John Mullen