暢談金股滙：美元短線反覆偏穩

美元回穩一方面是由於上周早段歐元回落，美國經濟數據亦顯示，當地經濟增長穩定，及未出現通脹壓力，減低了市場對美國經濟前景的憂慮。此外，市場對美國將會談判國債上限的關注增加，這有助美元回穩。

歐洲央行行長德拉吉於早前舉行的歐洲央行會議後，未如市場預期作出減息暗示，故歐元兌美元升至上周初高位1.3401。可是，歐元稍後仍回落，觸發因素是歐元集團主席容克表示，歐元匯率正處於危險高位。雖然歐洲央行管理委員會委員諾沃特尼表示，歐元匯率並非是主要擔心問題，而相關言論顯示歐洲官員開始關注歐元匯率問題。

在目前的經濟環境下，未來六個月歐元進一步顯著上升，將不利歐元區經濟發展，因此，未來歐洲官員仍然有很大機會發表言論抑壓歐元升勢，故目前歐元的升勢未必能長期維持。

國債談判構成支持

美國經濟穩定，市場開始關注國債上限談判。於過去兩周，有關美國聯儲局有可能提早收緊量寬政策的憂慮，令金融市場有所不安。

上周公布的數據顯示，美國經濟仍處於穩定微幅回穩的狀態。最新的物價指數亦顯示，由生產至消費物價，亦未見明顯上升壓力。在這樣的情況下，目前量寬政策出現明顯改變的可能性不大，這對金價中長期屬利好因素。在維持超寬鬆量化政策的預期下，美元理應再度回落。但未來兩個月美國國會將談判是否進一步提高美國國債上限，投資者有迹象轉趨謹慎，對美元構成支持。

雖然在美元回升的初段有可能再次對金價構成壓力，但問題是今次國債上限談判有可能令投資者憂慮美元資產穩定性的問題，這樣當市場憂慮美元資產穩定性時，避險資金有可能由美元轉回金市。

因此，雖然金價及歐元短期仍有可能進一步上試高位，但是未必能維持太長時間，歐元短期支持為1.32，金價為每安士1,666美元。

百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明