安倍晉三拜相後，日本的水喉愈開愈鬆，下周日本央行會議料將落實無限買入國債計劃，與美國聯儲局量化寬鬆手法如出一轍，同是無限量，同是以通脹作指標。然而日本早是量寬始作俑者，二十年來不斷放水，惟通縮仍揮之不去，此次做法有如孤注一擲，隨時會走上不歸路。
有美歐陪玩無限量寬遊戲，安倍決意豪賭一番，上任前已提議負利率政策，但引發的金融風險過巨而知不可行。不過，日本有意取消利率下限，已顯示將印鈔視為救生圈，日圓短時間內跌穿九十水平，安倍表明起用更大膽的央行行長，暗示下任行長須理念一致及「聽話」。
日圓貶值過快已令鄰國深感不安，泰國央行警告隨時出招，俄羅斯央行已入市推低盧布，南韓動態最為關鍵，因其出口產品與日本競爭最大；貨幣戰爭形同軍備競賽，最後可能沒有贏家。日本這二十年來經濟也曾出現過短暫反彈，但貨幣貶值和增加公共開支等措施，只能有短期幫助，長遠的深層次問題才是死結，豪賭任由債務擴張等於慢性自殺。
日本以通脹率百分之二為目標，比較美國的百分之二點五更溫和，但對慣於通縮的國民而言，已是翻天覆地的改變，存款利率和國債息率都近乎零，日本老人何以養老？安倍的如意算盤是通脹迫使國民消費，從而令經濟走向繁榮；但人口老化的日本，國民未必願意改變消費習慣，國民若棄日債改投回報較佳的其他定息產品，或會釀成災難後果。
日本無視佔經濟生產總值二點三倍的債務揮金如土，日債無息收兼要面對貨幣貶值，外國投資者當然興趣厥如。日本主權評級去年首遭惠譽降級，今年恐怕有更大下調風險，現今所恃的是央行無限量買債，以及國民和企業的「愛國心」，但畢竟弦緊易斷。
用通脹刺激消費，用公共開支振興經濟，理論上即使行得通，也是建基於穩健的財政政策，而非像日本債務和赤字達天文數字的國家。「安倍經濟學」是一三年的新詞彙，如果成功，將可取代凱恩斯成為新教材，但失敗後果亦如玩火自焚。
日本最近的做法與美國雷同，但歷史軌迹卻與歐洲何其相似——高齡化、福利開支太高、坐食山空。歐債危機好不容易露曙光，日債危機又在不斷膨脹，成為新一輪金融市場風險。日本經歷了二十年迷失，電器王國日漸衰落，首相更迭頻繁，安倍再任首相後被迫亮出終極武器，日圓貶值以鄰為壑先傷人，但最終亦必傷己。伯南克是坐直升機撒錢，安倍則如同坐穿梭機撒錢，行得快而狠，只怕輸得更難睇。