本周本港金融界多單大新聞，或多或少也與香港交易所（00388）有關。先有周二港交所行政總裁李小加宣布新的三年計劃，當中最為廣泛報道的，當然是港交所打算利用之前收購的LME，大舉開發進軍商品市場，人民幣產品的篇幅當然亦不少得。之後到了昨日特首的第一份施政報告，當中亦多次提到香港要配合中國發展為全球金融中心，亦有提到商品期貨的發展，與港交所的口脗一致。
先回顧一下港交所於一○至一二年的三年戰略，當中有為吸引公司來港上市、增加現貨及衍生產品市場成交量的「核心戰略」；增加資訊技術基礎設施的「拓展戰略」；以及增加新資產類別及開拓新市場區域、推出人民幣產品、便利內地投資者進行投資的「擴張戰略」。
個人認為，為首的核心戰略在一一年歐債危機影響下，環球股票市場全面受到打擊，因此成交量及新上市公司數量下跌也實在無可奈何。至於其次的拓展戰略，港交所除了在交易系統作出了提升外，去年更公布了Orion計劃，將於一三年大大轉變並提升交易所的報價及成交速度，以應付將來可能面對的大量成交。
至於第三項的擴張戰略，可能是港交所過去三年最成功的戰略。先說增加新資產類別及開拓新市場，港交所可能是看中了內地商品期貨的龐大資金池與交易量，先知先覺地收購了LME。雖然市場認為收購價高昂，但對一直集中於股票市場發展的港交所而言，LME具備了現有可行的交易平台、產品、以至結算系統。其實原來香港也有商品交易所（HKMEx），但以知名度作比較當然差了一截。
至於推出人民幣產品，這更是空前的成功。當然，部分人民幣產品如國債或人民幣期貨，可能仍有進步空間，但去年底的RQFII ETF，為港交所的人民幣產品計劃趕上了尾班車，更重要的是，為港交所於一一年推行的「雙幣雙股」計劃作了成功的採用，為將來會來港上市，甚至已經上市的企業，提供了人民幣交易的先例。
對於今次的三年戰略，商品所佔的篇幅甚多，相信香港的投資者要開始對歐美以至內地的商品市場多更留意了，而港交所的股價表現，相信也會吸引投資者多加留意。
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荷蘭合作銀行股票衍生部董事 黃集恩