歷史上，鉑金價值常高於黃金，出現這情況原因有二。首先，鉑金蘊藏量遠比黃金少。其次，工業用途廣泛，從汽車化油器以至首飾製造等均會用上鉑金。相反，黃金除用於首飾外，另一用途是作為中央銀行儲備，用途相對狹窄。
不過，自一一年十月起，鉑金價格高於黃金的情況已不再。由於環球經濟弱，對消費品需求下降，直接影響市場對鉑金的需求，鉑金價格自此漸漸低於黃金。於一二年三月，環球經濟現小陽春，鉑金價格曾超越黃金，但不久金價又拋離了鉑金，截至本周兩者價格又再拉近。筆者估計本周將是轉捩點，往後鉑金價格料將超越黃金。
有一點必須知道，全球約8成鉑金產量只來自一個地方—─南非；其餘來自俄羅斯及少量來自加拿大。南非礦工勢力龐大，近年為爭取更好待遇，罷工頻密，使不少礦商有意離開或停止當地投資，鉑金產量或會進一步減少。
環球經濟正復甦，美國對汽車需求的顯著上升亦為鉑金帶來龐大增長動力。鉑金價格從去年十二月三十一日至本周二已累升約10%。隨着環球經濟持續改善，汽車及首飾等消費品需求上升，鉑金價格超越黃金的情況料指日可待。
在此必須強調，筆者雖料日後鉑金走勢可能超越黃金，但不等於看淡金價。相反，受惠於鉑金價格上升帶動，料黃金可同時受惠，月內有機會挑戰1,700美元。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培