陸東唱好 A股照跌

投資者憂慮房地產稅試點範圍擴大，同時穆迪發表報告，警告上交所鼓勵上市公司提高現金分紅指引，會妨礙中資銀行及保險公司透過留存利潤來充實資本，會有負面信用影響，地產及金融股成為重災區。滬綜指一度低見2,279點，全日跌幅縮窄至0.7%，收報2,309點，深成指下跌0.28%，收報9,355點，雙雙結束連續兩日漲勢，兩市成交額較上一交易日萎縮一成至2,592億元人民幣。

上周逾千萬散戶撲入

不過，中國證券登記結算公司數據顯示，上周滬深交易所新增A股開戶數9.45萬戶，較之前一周激增1.33倍，期內參與交易A股帳戶突破千萬戶，創八個月新高，意味市場信心日漸回暖。

昨日陸東出席一個有關股市及樓市投資策略論壇時，看好今年A股走勢。據參與這個論壇人士引述陸東表示，相信今年A股會展升浪，受惠A股上揚，看好在港上市中資券商股及內險股，更透露旗下基金持有國壽（02628）。他又看好港股前景，認為目前恒指市盈率只有約13倍，估值較過去為低，預期恒指有上漲空間。年初陸東接受本報訪問時表示，根據「盈利收益率差模型」（Earnings Yield Gap Model），按恒指成分股盈利率增長預測4.6%，港元風險溢價400點子，以及十年期美債孳息率2.1厘推算，今年恒指合理值為27,800點。

內房再遭打壓機會微

個別股份方面，除中資券商及內險股外，受惠城鎮化發展，陸東認為，可望帶動基建股及水泥股等，當中以公路股投資價值較高，水泥股則看好潤泥（01313）及安徽海螺（00914）。他又說，雖然內房股去年已累積不少漲幅，但今年相關股份依然有上漲空間，原因是內地剛性需求龐大、居民收入不斷增加及有逾四成人會用現金買樓。他又估計，內地再推新措施壓抑樓市機會不大。不過，陸東表示，雖然現時消費股估值便宜，但因欠缺上升動力，因此不看好消費股。

事實上，不少券商看好今年A股走勢，當中花旗表示，預期未來兩季內地經濟復甦可持續，今年工業生產利潤或約有兩成增長，MSCI中國企業盈利預測，有機會一月開始逐步獲上調，由現時普遍估計增長少於一成，調高至12至15%，中資股估值料獲重估。雖然A股估值正常化或限制H股漲幅，但預期上半年MSCI中國、國企指數及滬綜指有逾15%上漲空間，目標分別見75點、13,550點及2,780點，滬深300指數更料有兩成漲幅，達2,960點。