大行匯報：中糧盈利大幅提升

美銀美林發表研究報告指，基於中糧控股（00606）毛利率改善，預期公司今年的盈利增長將大幅反彈，而在進行供股之後，財務狀況亦有改善，目前其市帳率是0.8倍，估值吸引，因此重申其「買入」評級。但去年基數較低及原料成本上升，該行削減中糧一三年的盈利預測53%，目標價由6.55元下調逾14%至5.6元。

該行指，由於中糧的毛利率由6.5%升至7.1%，銷售增長達13%，及利息開支減少，估計公司一三年的盈利增長可望回升至44%。而去年下半年後期，大豆油/豆粕的平均售價明顯上升，以及黃豆的投入成本較低，料油籽毛利率將由去年上半年的3.5%上升至4.5%

該行又指，中糧之所以較同業提供較好的毛利率，主要是由於其成熟的管理團隊，有利的期貨市場，以及較好的採購時間。