中港企發債搶新年財
踏入二○一三年不足半個月，上市公司紛紛發債。據本報統計，今年至今已公布及正進行發債的上市公司，已達到14家，估計集資總額已超過52億美元，折合高逾四百億港元，最新有越秀地產（00123）母公司香港越企及雅居樂（03383）。債券業人士透露，目前仍有很多本港上市公司排隊發債，主要是需要較多發展資金的內地中型企業，尤以內房為主。而本港「大藍籌」資金充裕，發債需求較低。
香港越企公布，發行二○一八年到期，票面息率5.65%的定向債券，融資10億港元。至於雅居樂，則發行本金總額7億美元的次級永久資本證券，自發行日至二○一八年七月十八日期間，年利率8.25%，其後每五年按適用國庫券利率作調整。
熱錢多 債息不超十厘
近期發債的企業中，近八成為現時備受市場熱捧的中港地產股，並以內房股佔大多數。過去內房股的債息成本動輒高達12、13厘，但由於近期市場資金氾濫，發債債息普遍可低於10厘，而年期亦較早年為長。以日前發行3億美元優先票據的合生創展（00754）為例，雖被標普給予CCC+評級，但最終息率亦較初步定下的10.5%，進一步降至9.875%。
佳兆業超額認購10倍
高息債湧現只因市場確實存在龐大需求，以佳兆業（01638）發行七年期的5億美元票據為例，錄得逾十倍超額認購，上市後債價表現理想。綜觀近日擬發債的企業，反應亦相當理想。
凱基證券投資服務部高級副總裁吳紀宜指出，在多個國家推行量化寬鬆的措施下，預期低息環境將會持續，而在低息環境下，投資者將會積極尋求固定收益資產，亦不排除有部分投資者見債券價格理想，不待到期便於二手市場出售。
債券業人士透露，短期內仍有不少企業計劃發債，當中不少為內房股，估計發債潮或可維持整個第一季。
灝天環球經濟及財富管理顧問陳寶明認為，中國貨幣政策偏緊，令不少企業借貸困難，所以不少內地中型企業因而要未雨綢繆，在年初先儲備「彈藥」，尤其是較易受政策影響的內房股。
至於本港的「大藍籌」，則因為一般資金充裕，加上有能力在股市集資，故發債迫切性不大，除非有較高息的舊債將到期，才趁低息發新債代替。