隨着自民黨總裁安倍晉三正式成為日本新一任首相，他鼓吹的激進貨幣及財政政策已如箭在弦。由於安倍施壓要日本央行訂出百分之二的通脹目標並大印銀紙，又強烈希望日圓貶值，日圓兌美元匯價應聲下跌，投資者憧憬出口受惠則令股市大漲。不過，這些激進言論目前只算「口術」，還要看日本政府及央行未來怎樣做。究竟要印多少銀紙先至足夠呢？
雖然全球主要央行現在都大搞量化寬鬆，但日本才是「始祖」，很多年前已開始印銀紙，可惜一直無法扭轉通縮，經濟亦沒有半點起色，可說完全失敗。相對而言，屬於後起之秀的美國聯儲局，印銀紙便真的有聲有色，不但推低美元匯價，還成功避過通縮，經濟略進步，安倍及他的財經智囊顯然想有樣學樣。不妨比較日美量寬的成敗差異，大概可知日本將來會點做。
日本央行推行量寬多年，規模每每以十萬億日圓計，上周再加碼後終於突破百萬億日圓。不過，別以為數目好大，實際很少，加碼前只相當於日本ＧＤＰ的一成多，央行資產負債表十年才增加約六成。反觀美國聯儲局，資產負債表幾年間擴大兩倍幾，相當於ＧＤＰ的兩成，還未計最新的無限ＱＥ４。如果日本真的想要有美國放水的效果，購買資產規模就算加多一百萬億日圓，恐怕也未必拍得上ＱＥ４。
此外，日本央行表面上不斷印銀紙，購買資產的類別則比美國保守，大部分資金用於為銀行及企業提供短期貸款，真正用來購買債券等資產的相對有限，不像聯儲局明目張膽入市，講明要把投資者逼去買風險資產。如果日本央行要取得相同效果，不僅要大幅加碼放水，還要大量購入國債、企業債及上市公司資產，逼國民湧去股市、物業等風險資產。
不過，單靠上述兩招仍不能保證日圓必定下跌。以往幾年日圓下跌主要因為投資者進行套息交易，沽日圓換外幣來購買外國高息資產，可是當避險情緒升溫，一切便打回原形。如果日本政府要日圓必跌，相信可要求央行直接落場做套息交易，印銀紙、沽日圓、買入外幣資產一條龍完成，要幾多買幾多，直至日圓跌夠為止，不會受市場避險情緒左右。
由於安倍不惜修改法例逼央行就範，並揚言換行長，擺明要走不歸路。姑勿論效果如何，策略很清楚，就是央行狂印銀紙倍增量寬，大舉買國債把債務貨幣化來壓低利率，同時逼投資者把錢用來消費或投入股票等風險資產，央行並會做日圓大沽家狂掃外國債券及股票等，務求令日圓下跌、通脹重臨。這會對全球資產市場有巨大影響，勢掀跟風尋寶。