匯海策略：臨近年尾宜忍手

認識部分投資者會在臨近年結時，因為想追回年內投資損失，而加大投資注碼，表面是要追回報，實際卻是過不了心理關口。筆者認為，一位炒家平時投資輸多贏小，若然年尾加大注碼，只不過將輸的數目加大，並不會因加大注碼而突然由輸變贏，說穿了這正正與「賭仔心態」無異，希望大家不會跌落陷阱。

講番匯市，既然已屆年尾，就一連幾日同大家做個「回顧版」，看看二○一二年匯市表現及大圍經濟變化。首先，當然是睇表現，自年初至昨日執筆時，主要貨幣兌美元升跌如下：紐元升5.71%，英鎊升3.77%，加元升2.95%，瑞郎升2.48%，歐元升1.75%，澳元升1.52%，而日圓則跌9.83%。

從上述資料可見，雖然澳元「息高」，但表現只比近期大聲話要量寬的日圓好，並且比陷入歐債危機的歐元為差，可見炒匯有時並非只睇息口，要綜合各家之大成，方可找到「出路」。

另外，經過一年之後，各國經濟基本面又如何呢？國內生產總值年率：美國增長2.6%，歐元區衰退0.6%，日本增長0.5%，英國持平，澳洲增長3.1%，加拿大增長1.1%。失業率：美國7.7%，歐元區11.7%，日本4.2%，英國7.8%，澳洲5.2%，加拿大7.2%。

若大家有睇開本欄，則不難發現歐美之間有逆向發展迹象，即歐元經濟愈來愈差，而美國經濟復甦動力則愈見轉強，而這亦與「歐洲經濟進度普遍滯後美國半年至一年」的過往經驗作對應。

策略上，臨近年尾未知大戶如何部署。不過，外幣年內表現普遍跑贏美元，但近日卻見回調（日圓除外），相信與美國財政懸崖發展動向有關，而正如筆者過去表示，這因素影響重大偏偏又難以估計，故短期不妨暫時忍手，一於不變應萬變。

阿Lam