由於力頂滙控（00005）關係，昨日早段恒指完全不反映股票的弱勢，當時重倉股票的話惟有硬食一掌，股票受壓，沽期指卻無用。這個現象和恒指成分股比重並無關係，事實上滙控不外佔15%，少於全盛期一半，根本市場在博弈，人家見招拆招，封死期指淡倉而已。
兵分三路買末日Put是有效，不過用這一招會十分辛苦。因為產品風險高，莊家保護自己買賣差價一定較闊，加上時間值跌得快，獲利時機可能甚短，所以往往要十分狠心，以少許折讓價了結，除笨後一定有精，可是經驗不足，又未去到化境的初哥，往往會因為執着而失諸交臂，不過怎計也一樣會好過沽期指。
昨日終於打斷三連陰的弱勢，有轉強迹象，卻不宜太亢奮，跌不下去，不代表升得上去，尤其是牛熊比例依然傾斜，太多人用高槓桿做好倉，稍有升勢便有甚多獲利盤，所以矮仔上樓梯形態頗大機會維持。
比較值得注意是，防守股終於第一次反擊，太多人跟紅頂白，下跌途中又多數拒絕撈底，寧買當頭起，所以成功止血是十分重要。香港不少人口講價值投資，並可能已經睇過幾十本有關巴菲特的著作，但始終是感情動物，會被價格牽動情緒，低位容易傾向恐慌。
以REITs為例，根本收入模式透明度極高，最近亦無發生重大變故，會令租金收入預期下調，已經屬於最容易計數的類別。當股價一路下挫，息率一路往上調至最少4厘，怎樣處理的關鍵，是自己覺得收4厘息是否吸引，而不應該是股價短期的動力。
如果用昨日早上的價位計數，自己基金這個月嚴重跑輸恒指，但如果太介意這些短期波動，恐慌性要跟大隊，只會注定永遠跑輸恒指，要做得比人好，是要嘗試把握別人的失誤，跟紅頂白無可能是出路，有時短線得失要處之泰然。
觀望
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）