摩根士丹利發表研究報告指，廣州藥業（00874）旗下的紅罐王老吉業務銷售自第三季起錄得增長，但該行對其未來的銷售和盈利能力仍有憂慮，加上其疫苗合資公司銷售增長放緩，故將其目標價由17元下調至15元，評級則維持「與大市同步」。
該行表示，廣藥的王老吉今年第三季的銷量將達到5.3億元（人民幣‧下同），十月份亦達4.2億元，預計今年有望實現20億元的銷售目標，明年更可升至60億元。該行又指，王老吉現時維持每月1,200萬箱的產量，相當於年銷售額約100億元。由於市場競爭激烈，估計推廣及宣傳開支持續高企，亦要長時間去擴充分銷渠道。
該行又指，廣藥的疫苗合資公司業務方面亦差於預期，故削減該業務今年及明年盈利預測30%，估計分銷渠道出現的存貨波動情況將持續至明年首季。
