匯海策略：日圓反彈 伺機再沽

初次接觸匯市的朋友可能會問：看現時各國息率水平，美國及日本的息率明顯較其他國家為低，而澳紐等國家則維持在較高水平，若然以息差優勢作考慮，是否意味着美日匯價仍然向下居多？筆者認為這只能答對一部分，雖然息差優勢會利好息率較高之貨幣，但這是「息率現況」而已，若然「預期息率」方向急轉，例如美國突然加息而澳洲再行減息，則美澳兩國之間的息差自然收窄，而這將會大大增加市場買美元沽澳元之意欲。

瑞郎好倉先行食胡

另外，除了息差因素外，亦有其他因素影響匯價上落，例如國家經濟前景、出入口貿易與收支平衡、通脹預期、戰爭及央行態度等。人為因素就以央行干預最為明顯，以日本為例，若然日本央行未來大大增加購買資產規模，則日圓要升相信並非易事。綜合而言，能綜合各路因素分析，作出預期並按策略嚴格執行者，必能長炒長有。

匯市方面，日本央行昨日就一致決定，將資產購買規模擴大多10萬億日圓（貼現債券和日本國債購買規模各擴大5萬億日圓），為過去四個月以來第三次擴大資產購買規模以刺激經濟復甦。不過，正如筆者周三所言，資金繼續「炒消息，賣事實」，故美元兌日圓已從周三高位84.62，回至昨日低見83.86。

策略上，筆者即市見美元兌日圓已無力再上，故已按早前策略在84.20平掉好倉。若未來美元兌日圓能稍回至10日線83.42甚至20日線82.83水平，才會考慮重建好倉。

此外，美元兌瑞郎周三低見0.9088後反彈，與早前所定目標0.908相近，筆者亦已先行平倉，在「末日前」減磅，一於無貨一身輕。

阿Lam