根據一家國際會計師行統計，今年全球新股集資（ＩＰＯ）活動疲弱，集資額至今只得一千一百八十五億美元，較對上一年減少三成。不過，港股的新股集資表現，比整體水平更為遜色，不但把連續坐了三年的全球新股集資王座拱手讓人，一下子淪落到第五位，集資額更僅及市場在年初估計的三分之一，市場佔有率大跌，絕對可稱之為「雙失」。
港股的新股集資額只有百多億美元，較去年全年大跌近七成，在今年僅餘的兩個星期，就算仍有零星新股上市，已肯定無法改變大局。新股集資萎縮當然並非香港獨有，表現卻比其他市場差，不能把責任全部歸咎環球經濟差，背後還有一些結構性問題不容忽視，需要克服幾個大難關，香港的新股市場才有望復活。
首先，缺乏巨無霸新股。環顧那些躋身前列的市場，全部是靠大型企業上市撐場。美國今年能夠重奪一哥寶座，是因為有facebook及一些大型網企。日本首次打進三甲，有賴破產重組的日本航空重新上市。今年異軍突起的馬來西亞，因為有幾家大型政府企業私有化，差點贏了香港。至於港股，如果不是人保這隻集資王趕及年尾掛牌，肯定輸得更樣衰。可見是否有巨企招股，是新股集資表現的決勝關鍵。
其次，長線退休基金熱情大減。每逢新股上市，通常會安排九成或以上的股份，提供予策略投資者及大型基金認購，可見基金是新股的財源。不過，環球大型退休基金近年普遍有一個現象，就是多買債券少買股票，資產組合中的股票比例愈來愈低，原因是超低息環境沒完沒了，以及股市極為波動，只好買更多債券來配對未來的償付需求。
第三，散戶戒心比以往大。一隻新股要叫好又叫座，當然要看企業的實力和前景，但包裝和宣傳也很重要。不過，並非每隻新股的故事都經得起時間考驗，原因可能是定價太進取，以致上市後已沒剩下多少水位，又或業務和帳目很短時間便走樣，還有就是生不逢時遇上經濟逆轉，結果令小股東損手。如果情況普遍，股民便會對新股避之則吉。
當然，市場情緒總有轉好的一天，長線基金及散戶也不會永遠悲觀，但缺乏巨無霸新股則肯定是香港的致命傷。內地大型國企要上市的都差不多上了，未來相信要靠地方國企及民企撐場，雖然集資額有限，數目卻絕對不少，理應可「密食當三番」。可是這些企業的背景和質素難免參差，一個不留神便會引爆市場風暴，審批把關必須嚴格，既然要以質為先、量為次，新股集資恐怕很難再稱王。