券商撐收購 中燃跌2.4%

中國燃氣(00384)宣布收購富地石油在內地燃氣資產之後,昨日復牌股價先升後跌,收市下跌2.41%。根據協議,富地日後有權在中燃董事會提名兩名代表,包括一名董事總經理,據了解,富地仍然考慮繼續提名劉明輝為董事總經理。

富地擬撐劉明輝掌舵

劉明輝為現任中燃董事總經理,據富地石油財務總監莫貴標解釋,有關安排是考慮到劉明輝的任期,屆時富地仍可運用提名權,提名劉氏繼續出任董事總經理。劉明輝與富地有結盟關係,資料顯示雙方的合資公司持有約4.19億股中燃股份。

德銀:盈利保證具挑戰

莫貴標續稱,富地石油已透過這次交易將在內地的燃氣資產悉數注入中燃,唯一剩下與天然氣有關的是油氣進出口業務,但相信注入中燃機會不大。根據公告,中燃就收購發行代價股份後,劉明輝與富地財團(不計劉氏私人持股)的持股量由13.75%上升至17.45%;而大股東北控集團的持股量由19.5%攤薄至18.49%。

券商對是次交易較多持正面看法,瑞銀指出,對於收購感到正面,惟相信股價已反映有關因素,維持該股「中性」評級,目標價6.2元不變。

對於富地方面就交易提供一三及一四財年分別2億及4億元的溢利保證,德銀估計,若不包括一次性項目,富地於一一年的天然氣業務盈利只約3,500萬元,認為一四財年的4億元溢利保證似乎甚具挑戰。