市場胃口大增，資金炒完實力藍籌、內房、基建、能源股後，未有退卻之意，金管局依然要不停接美元，沽港元，熱錢持續湧入，音樂椅遊戲玩唔停。今年率先反彈的強勢股累積升幅過多，短線再爆機會相對降低，「搵食錢」轉吼落後股，不單橫掃四五線的細價股，連復甦得最慢、公司連番爆出問題、質素較次的股份都乘勢起動。資金流竄，決定市場短期走向，不妨參考以下追蹤路線圖，搭轉順風車。
恒指上周升到22,605點，連日創高位，市場氣氛驟暖，資金由大股到細股，由優質到次優質的循序炒作，要順應資金流向，可留意恒指及國指成分股內走勢最落後的股份。
在五十隻恒指成分股中，表現最差的，分別是思捷（00330）、利豐（00494）及中信泰富（00267）。貴為成分股，走勢如此落後，全因公司本身的問題。月前供股的思捷，現價較五十二周高位累跌33.4%，是表現最差的藍籌。利豐則因公司面對結構轉型的問題，股價現較高位低逾三成，但基於海外市場復甦在望，不少出口股都先行反彈，故近期已有大行唱好及基金股東增持。
至於受到澳洲業務拖累的中信泰富，何時捱過艱難期，大家都仲係估估吓，但股價在低位徘徊多時，加上公司中信集團在背後，具重組前景，現價10.78元，較五十二周低仍低逾三成，股價上周才稍稍發力，突破低位橫行區。
內地經濟數據發出觸底訊號，年來業績勁差的航運股，近月亦隨着行業景氣改善由谷底反彈，但相比起金融海嘯前的風光日子，就仲差一大截，如大型國企航運股中國遠洋（01919），現價3.85元，都唔及金融海嘯前的零頭，○八年五月時股份最高曾做過25.76元。公司去年勁蝕105億元人民幣，今年首三季續蝕64.03億元人民幣，但第三季虧損實際已有所縮窄。航運運費回升，波羅的海指數反彈，航運這類周期性極高的板塊，回升的空間仲有好大。
此外，體育用品股同樣受到行業競爭、庫存過高、業績走樣的困擾。龍頭股李寧（02331）現價4.89元，只及高峰時的六分之一，但經過年來的整頓，庫存情況有所改善，就算行業的景氣未能一下子恢復過來，估值已由「天空」回到「地面」，股價已大致反映了行業的壞消息，反彈的空間大過再跌的空間。
水漲船高，水退現形。市況淡靜時，現金多、收益穩定、低啤打值的防守股自是不二之選。反過來到市況改善，大家對後市信心增強，買貨意欲上升的時候，防守股的好處便成為股份爆升的阻力，取而代之的是財務槓桿高及經營槓桿高的周期股，即是負債比率高及固定成本高的板塊。
經營槓桿大的行業之一是鋼鐵行業，尤其是規模大的鋼廠，固定成本高昂，經營的靈活性受到限制。近年鋼企受到鋼材價格下跌、需求不振、鋼砂成本高企等問題夾擊，未能快速調整生產線，馬鋼（00323）、鞍鋼（00347）、重鋼（01053）今年以來全部虧損，行業之艱難可見一斑。但只要內地經濟持續復甦，鋼材需求回升，價格由低谷反彈，高昂的固定成本佔整體成本比例便會下降，業績反彈之力度可以好強勁。
今年盈警及民企股醜聞之多可謂破晒紀錄，市場最恐慌的時候，要錢唔要貨的拋售潮此起彼落。不過，恐慌過後，隨着市況好轉，不排除出現報復式反彈。
面對一大批曾發盈警的股份，選股法則，最好挑選主要受行業整體影響的股份為佳，只要行業好轉，股價回彈力度可以好強。另一類就是問題獲得解決的股份，內地乳品股年來走勢不俗，惟見蒙牛（02319）原地踏步，但中糧集團入股，公司後台有實力，以往拖低股價的負面因素實際已漸消退，公司經過一番整頓後，隨時來個大翻身。
同類情況的還有食品股雨潤（01068）、洗髮用品股霸王（01338）以及青蛙王子（01259），都曾因產品問題、公司經營及民企風暴等因素影響，但近日又再重現鑊氣，正好反映這類一度因不同因素勁跌過的股份，開始迎接曙光。