美國推出新一輪量寬措施，每月購買450億美元的長期國債，加上三個月前剛剛開始實施的每月購買400億美元抵押債券，聯儲局每月向市場注入資金規模高達850億美元，以避免經濟復甦趨勢出現變數。
金融危機歷時四年多，聯儲局一輪又一輪的推出量寬措施，今次量寬趨勢至少會持續兩年，這也意味着向市場注入的美元流動性，至少會達到2萬億美元。聯儲局此次還給出了結束零利率的必要條件︰2.5%的通脹率和6.5%的失業率。就目前形勢而言，要同時達到這兩個條件，最樂觀的預期也得兩三年時間。
過去四年，美國失業率由10%以上的高位，降至現時的7.7%水平，主要得益於一輪又一輪的量寬措施激發經濟復甦。今年全年美國經濟增長2%問題不大，比一一年略有提升，但是經濟復甦並不穩固，因為今次增長繁榮過度依賴財政貨幣政策的刺激。
隨着新一輪量寬措施的持續推進，全球資產價格在一三年將掀起新一輪漲勢。如無意外，兩年後美國經濟應能被這巨額的流動性強行從泥沼中啟動起來。至於能否形成真實的經濟增長周期，則有賴於接下來奧巴馬政府能否啟動一系列關乎實體經濟發展的結構性改革。
對於其他經濟體而言，首先需做好防範高通脹的風險。隨着本輪量寬的持續推進，全球資產價格會持續上漲，與此同時，非美貨幣都面臨着新的升值壓力，放水亦會令新興國家通脹加劇，並導致大量資金湧入新興市場，環球股市升勢欲罷不能。
曜熊理財策略董事 馬煒喬