名家筆陣：內房數據 愈睇愈靚

房產投資銷售回升

至於全國商品房銷售面積，今年首十一個月共有9.17億平方米，同比增長2.4%，扭轉了行業前十個月銷售面積同比負增長的局面。

看到這些數據，樂觀程度應超過許多人的想像。回想一○年四月「國十條」推出時，出台時的雷聲非常大，當時內房股下跌了不少，眾多分析員認為中央推出如此嚴厲招數，內地樓價必跌無疑；但出招已兩年多，樓價根本完全沒跌過。雖然出招愈來愈重，但也不能令內地樓價出現調整。十月份「全國七十個大中城市住宅銷售價格變動情況」，指出與去年同期的樓價相比，全國七十個城市中僅有十七個城市出現下跌，跌幅非常輕微。

中國傳統置業安居

與香港情況一樣，政策雖能壓制住房價格的短期上漲，但只能作為治標之策，其藥力難以持久。

筆者早前說過多次，只要中國人富起來，他們就會買樓。中國人希望置業後落地生根，是多年來的傳統思想，無論中央推出任何措施，都不會改變這想法，袋中沒錢才沒辦法。

現在內地樓市，和香港的情況完全一樣：有錢人可以很有錢，他們為樓市創造很大需求；窮人覺得樓價很貴，他們的聲音很大，但不能影響樓價升跌。所以要樓價下跌，或許要到有錢人也覺得房子很貴時，才有機會發生。

明年走勢價穩量增

近期內房發展商的資金鏈明顯改善，投資意願提高。十一月份房地產開發商到位資金同比增長38.7%，其中來自內地貸款部分同比增33.8%，來自訂金和預收款部分同比增長了62.9%，可見銀行體系對地產行業加大支持力度。

對於一三年的預期，估計內房市場將是平穩的一年，政策並不會像○九年般放鬆，亦不是投資高歌猛進的一年，而是出現「價穩量增」的格局，除非在明年春節後，若一線城市房價出現快速上漲的局面，局部的調控才有機會加碼，但發生的可能性仍不算大。預期一三年不會出現開發投資大幅增長，銀行支持度剛好滿足需求，不會形成全國性房價的上漲局面。

總體來說，目前價穩量增的局面，有利地產股的短期表現，在明年春節來到前，仍看不到價量訊號背後的消極因素。中國人在過去數千年累積了「有土斯有財」的觀念，特別是在其他投資工具不多的情況下，買樓就是最好投資，所以內地樓市長遠是看好的。

林一鳴

中信証券國際執行董事和企業及高資產值客戶銷售及業務發展主管，上海交通大學博士後、香港中文大學財務系哲學博士，曾獲選為「上海市1985年至2005年最優秀博士後」之一。被譽為「新波浪大師」的他，曾多次利用波浪理論準確預測股市走勢，更曾獲南韓政府、國際金融機構及美國最大之按揭證券顧問公司邀任研究顧問。他過去撰寫逾30本書籍。