兩隻「中鐵」升得不亦樂乎，中交建（01800）則膛乎其後，這與去年中交建大幅跑贏「兩鐵」道理相反但其實一致。當然，這有點令人奇怪，三隻基建股概念相同，只是因鐵路投資額而增長有快有慢。中央搞基建刺激經濟，鐵路投資只是其一，公共建設亦佔很大比重，中交建估值已較中鐵（00390）和中國鐵建（01186）有三成折讓，可追落後。
中交建今年業績確是稍令人失望，首三季和第三季盈利分別倒退14.5%和13%，亦相信不能完成全年收入3,300億元（人民幣‧下同）之目標，今年預測市盈率為8倍多，但較「兩鐵」之11倍多有明顯折讓。上半年工程項目減少，開工不足亦導致競爭激烈，影響毛利率，但投資者對明年有很高憧憬，使基建股、水泥股及鋼鐵股均受青睞，現時「兩鐵」H股已較A股溢價兩成，中交建H股亦溢價18%。
中交建現時海外業務比重佔收入約20%，計劃一五年提高至30%；首三季新簽合同額按年增長10.7%至3,574億元，全年目標為5,000億元。可見今年上半年是低谷，第三季略為反彈但不明顯，料在全年業績後有重估機會。
中國社科院預測明年內地GDP增長可「破八」，基建股率先蒙其利，中鐵於三個月內升了65%，中鐵建亦升了58%，中交建則僅升了27%，即使今年業績有分野，但股價已充分反映。「兩鐵」其實是受惠於去年的低基數效應，明年則已抹平，鐵路投資不會再較今年有大提速，故中交建可望會拉近差距。
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