上周滬綜指再創近四年新低，從衍生工具的資金流向可見，部署捉A股反彈成為其中一個主流。當捕捉A股反彈時，大致可分為兩類策略，其一為預計短線已可反彈，其二是估計A股於低位整固一輪後才回升，面對這兩種情況下，宜選擇條款相配合的認購證作入市工具。
捕捉A股反彈時，以往主要集中在安碩A50中國（02823）認購證或牛證。然而，隨着今日首批與南方A50（02822）掛鈎的認股證登場後，市場將有更多與A股相關的投資工具。無論安碩A50或南方A50，均以富時中國A50指數為追蹤目標，但後者是持有實物A股的交易所買賣基金（ETF）。此外，基金價格與其資產淨值的差距，是影響基金表現的其中一個因素。南方A50的溢價暫約2至4%，較A50的6至7%溢價為低。
滬綜指上周失守2,000點關口後，昨日曾見1,957點，而南方A50則於8.8元之上整固。若認為A股已見底，但未知低位整固多久才能反彈者，可考慮以換股比率10兌1的長年期及價內認購證作為入市工具。因為價內認購證含內在值，風險較低，加上年期長令時間值流失相對慢，在等候A股反彈時可減低時間值損耗。倘希望捕捉A股中長線反彈，可留意南中認購證21434，行使價8.38元，一五年十二月到期，換股比率10兌1。至於認為短期可反彈者，則可考慮價外及換股比率1兌1的南中認購證21435，行使價11.18元，一三年六月到期。
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滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管 陳其志