理財Campus：揀破頂股王食尾胡

致富證券資產管理部董事鄧澤堂指，「破頂」在技術分析上，具有指標性作用，他解釋指「破頂」意念代表市場上再沒有「蟹貨」被鎖，理論上沒有大量投資者急需獲利，如果配合成交增多，相信股價仍有上升空間。

經濟學家關焯照就指，當股價升穿阻力位3%，或者連續兩日收市都在阻力位之上，技術分析上就會視為「破頂」，「最簡單的玩法就是一穿頂就買，再設定止賺位，一般就會設在對上一次股價反彈的支持位。」他解釋，因為當強勢股破頂之後，就會出現「後抽」，消化了回吐的壓力之後，再重拾升勢，但如果股價破了五十二周新高如此強勢，止賺位可以再調低五至十格，視乎當初在甚麼價位入市。

鄧澤堂指，騰訊股價自升至歷史高位後已呈轉弱訊號。

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公用股：兩電一煤有升又有息

公用股近年升勢如虹，電能實業（00006）及中華煤氣（00003）近日都雙雙創下歷史新高，從基本面看，公用股向來是資金的避風塘，當資金眼見市場將出現熊市，就可能會換入這類公用股，惟近期兩公用股亦緊隨大市升勢。

傳統投資智慧相信，就算經濟環境轉差，公用股涉獵始終是必需品，股份的收入及利潤都會較穩定，只要股價變動不大，都可以收取穩定股息。除了煤氣股息較低外，股息率僅1.56厘之外，其他公用股如電能及中電（00002），股息均有三厘以上。

如果從技術走勢看，比較兩者的一年走勢，都可以發現破頂股的一些特質，電能實業去年十二月起，曾兩次嘗試挑戰60元的阻力位，但兩次都未能成功突破，直至今年七月中港股低迷之時，其突破60元水平，其後股價一路向上。同樣情況在煤氣的股價走勢圖都有出現。今年初，煤氣曾三次挑戰18.5元的阻力位都無功而回，年中更經過一輪急跌，回穩後在8月終升穿18.5元水平，股價升幅從此不斷擴大。鄧澤堂就以「U型破頂」稱呼這種形態走勢。

港鐵多元增長 望試頂

鄧澤堂指，如果「U型破頂」出現，其升幅相當於之前嘗試破頂不成功後回吐的幅度，若以目前電能實業及煤氣的股價走勢，尚未完全抵銷回吐的幅度，技術分析上股價該會繼續向上發展。

關焯照則首選港鐵（00066），從技術分析看，港鐵股價最近升穿五十二周高位，漸漸逼近一○年末31.2元頂位。

他指，港鐵明年有新港島線落成，撇除上蓋物業發展，車票收入帶來強勁現金流，商鋪租金及廣告收入都有所增長，內地的發展更加是無可估計。

他稱「雖然股價走勢較平淡，但相當安全，大市下跌時，它仍然企得十分穩，而且近期走勢強勁，每次見底即反彈，回到○八年海嘯前急升的狀態，近兩個月連續在29元的支持位隨即反彈，可見市場積聚了資金的動力，如果衝破一○年的頂位，相信升幅有可能接近○八年35元的歷史高位。」

地產股：避險王領匯屢闖高

地產股是今年的焦點板塊，恒指至今升逾兩成，地產股表現更亮麗，地產股分類指數年內升33.94%，跑贏大市，其中新世界（00017）年內大升九成半，是表現最佳藍籌。於十月二十五日創下13.2元五十二周高位，昨日收報12.28元。

樓市興旺，連帶收租股都一同受惠，領匯（00823），年內升近五成，而且屢創歷史新高，最高升上43.1元，在今年大市波動下發揮避險的作用。

領匯一直是強勢股，尤其在第二季開始，股價拾級而上，關焯照稱：「睇走勢圖，二十天線呈四十五度向上，走勢仍屬健康，不過最近十一月中，領匯股價急升，我擔心回吐幅度會增加，如四月中至五月的小升浪，股價急升破頂然後隨即回落。」他建議投資者應該將上一個支持位約40元水平設為止賺位，調低十格即39.5元，若然回套幅度大，跌穿39.5元，應該先行沽貨離場，再待下一次升勢。領匯股價昨日收報42.5元。

樓市怕「辣」新世界看淡

政府出手打壓樓市後，發展商股份受壓，市場趨轉看收租類股份，領匯因此更愈戰愈勇，年內九次破頂，在十一月尾，創下歷史新高43.1元，股息率3.24厘。

關焯照指，近來炒賣車位的風氣熱烈，擁有大量車位的領匯受惠概念，股價急升，不過他指領匯引入大量外國品牌連鎖店，擔心一般街坊的消費力不足以支持，甚至認為領匯已經透支了一年的升幅。

至於新世界，關焯照亦認為股價已經見頂，他指，新世界股價升至年內高位13.1元後，隨即急速回吐，之後兩個頂位都是一個低於一個，股價走勢開始轉弱，「之前新世界升得強勁，主是因為它是地產股之中最落後的股份，現時地產行業已經轉弱，加上政府出招打壓樓市，地產股後市不太看好。」他稱。

科技股：瑞聲四創新高有睇頭

智能手機大行其道，不少相關概念股份受惠爆升，iPhone聲學裝置的製造商瑞聲科技（02018）就是其中一員。

受惠蘋果公司推出iPhone5，瑞聲科技年內創歷史新高，分析其技術走勢，由四月中開始，曾四次嘗試破頂，穿頂後股價一直向上，關焯照稱：「如果半年內見三至四次頂，是代表市場凝聚了不少抽升動力，買盤等待時機入市。」瑞聲九月及十一月出現兩次試頂，約在30元水平，若突破成功，升勢將再現。瑞聲科技昨收報28.95元。

騰訊似升盡 246關鍵

至於年內爆升的騰訊（00700），鄧澤堂則看淡。他指，其股價自升至280元歷史高位水平，走勢開始轉弱。他指騰訊在高位回吐至250元以下，反彈的力度減弱，目前最重要是守在約250元水平的支持位，「對上一次的支持位是246元，如果騰訊再出現急跌，支持位再低，就會變得更弱勢。」