面對人口老化和推動城鎮化的經濟轉型，內地不斷加快醫療改革的步伐，如醫療保險覆蓋率、保險人均補貼標準、賠付最高金額及比率等皆有所提升，「十二五」規劃亦表明加大對醫藥行業創新的支持。
根據艾美仕市場研究公司的數據顯示，從二○○七至一一年，內地醫院的藥物採購金額年複合增長率達到24.7%，當中對心腦血管產品的採購增長率更高達28.2%，擁有內地最大心腦血管產品藥物市場份額的四環醫藥（00460）得以急速成長。
公司上半年心腦血管產品的銷售額便增加46.1%至12.8億元人民幣，佔總收益的91.9%。雖然經過數年的高速發展，銷售基數比較大，同時在各種醫療改革措施的限制下，上半年的整體收入和純利增長不及去年同期，主要產品克林澳和歐迪美銷售有放緩迹象。有見及此，公司積極調整銷售策略，致力多元化產品組合。通過對銷售網絡調整和增聘超過20%的營銷團隊，提高成熟產品的滲透率，有10種新潛力產品的銷售額更超過50%。
四環加大研發投入，其首仿新藥「羅沙替丁」已獲新藥證書及生產批文，首批產品將於明年首季推出。該產品針對消化道潰瘍及出血，競爭性強，市場規模超過10億元，有助公司開拓非心腦血管藥物市場的業務。
四環超過70%的高毛利率已保持多年，隨着下半年公司尋求在更多省份解除醫保報銷限制以及對歐迪美產品的招標陸續開展，配合經調整的銷售模式和網絡，盈利前景將比上半年有所改善，後市展望可轉為樂觀。
海通國際證券環球投資策略副總裁 郭家耀（作者為註冊持牌人士）