AIG入股人保博雙贏

外資險商雄心勃勃開拓內地龐大保險業市場,美國國際集團(AIG)不惜變招,圖以5億美元(約39億港元)認購人保(01339)新股,兼坐貨五年,作為換取於五月底前在內地開設合營公司的籌碼,有分析指情況罕見,反映AIG極渴望打進內地市場,並稱人保以財險作主打,AIG則主力銷售壽險、保障類產品等,相信兩者可互補不足。

AIG日前公布,與人保集團及人保壽險簽訂無約束力協議,擬於內地成立合營公司,在主要城市分銷壽險及其他保險產品,以及合作發展再保險業務。

倘告吹 禁售期僅半年

根據協議條文,倘若合營公司於明年五月底前成功設立,AIG承諾認購的5億美元人保新股,除非人保首肯,否則未來五年內不會減持超過25%的持股;倘若合營交易一旦告吹,AIG的禁售期將與其他基礎投資者看齊,同為六個月,有分析員指出,人保股價或受AIG持貨期影響。

內地保險市場發展潛力毋庸置疑,外資險商要分一杯羹卻不容易,AIG內地保險業務規模小,目前僅靠其子公司友邦保險(01299)開發內地保險業務,及二○○三年認購並持有至今的財險(02328)9.9%股權,但AIG原本希望透過入股拓展內地意外及健康險業務,卻未能如願以償,該批股份禁售期為五年,一直未見合作下文。

如今變招以條件保障自己,若沒有成功設立合營公司,人保股份禁售期僅半年,市場均認為情況罕見,但足見AIG銳意開拓內地這個高增長市場,在多個基礎投資者鼎力支持下,人保集團董事長吳焰亦對人保上市計劃,表示「信心滿滿」。

內銀夥外資成效顯著

至於合作能否修成正果,有分析員指出,合作存在互利關係,尤其內地在再保險業務發展仍未成熟,料人保通過與AIG合作,取長補短。若AIG和人保籌組合營公司時,參考滙控(00005)與平保(02318)做法,或能締造另一個美好十年。

過去時有外資機構以策略投資者身份與中資金融公司合作,最經典可說是工行(01398)與高盛,以及建行(00939)與美銀的合作。工行指出,去年與高盛在信用卡反欺詐、市場風險內部模型法等領域上合作,取得顯著成效。

中資與外資金融機構合作大多取得若干程度的成果,惟環球經濟不景氣,加上全球監管規例日嚴,外資金融機構最後惟有向現實低頭,根據彭博社粗略估計,過去三年陸續有外資金融機構班師回朝,出售中資機構股份,套現逾240億美元,以為其資本充足率及符合更多監管要求作準備。