今日是感恩節，環球金融市場交投略為轉靜，各大指數在之前回吐後開始牛皮爭持，恒指近日亦從21,100點輕微反彈，昨日收市報21,524點，港股成交金額亦持續回落，五天平均成交金額跌至466億元，比一年250天的平均數525億元要低。
大市牛皮，本周筆者想轉移主題至內地A股市場。首先，一般香港投資者以為滬深300指數是最廣為人知的指數，因為該指數包含了上海及深圳的上市公司。但其實很多時候在內地跟股民及經紀交流，便會發覺內地更多人留意的是滬綜指。兩個指數水平相若，前者現報2,100餘點，後者緊守2,000點關口，初次接觸者可能較易搞亂。
筆者現已習慣看滬綜指，近幾個月一直爭持於2,000點關口，近日更試過單日跌穿2,000點，幸好收盤仍力保不失。回顧A股市場，自○六年大牛市滬綜指由約1,000點水平，衝上○七年的近6,000點高位後，只有○八年金融海嘯時曾跌穿2,000點。但○九年反彈後，過去三年A股市場走勢一直呈疲態，圖表上所見無論阻力線或支持線均向下，目前的2,000點水平正正是過去三年的支持水平。十八大換班人選雖已成定局，但要到明年才正式上任，目前亦只是交接期，A股仍然欠缺有利的消息支持。
雖然大市走勢呈弱，但似乎不減海外投資者對中國市場潛力的憧憬。從中資券商收到的資料指出，用於海外投資者的QFII額度有增無減，單是年初至今，監管機構已批發64個QFII牌照，涉及投資額度達119億美元。一般而言，QFII在批發後要在六個月內作投資。統計亦指目前QFII的投資市值佔整個A股市場市值的1.6%，比今年四、五月時的1.1%更多，反映海外資金仍有流入A股市場趁低吸納。
香港投資者要投資A股市場，其中一個辦法當然是透過港交所（00388）交易的A股ETF。最近發行的4隻RQFII ETF中，有3隻已有港元交收的單位可作買賣，包括華夏跟蹤滬深300指數的（03188），嘉實跟蹤MSCI中國A股指數的（03118）及目前RQFII ETF中市值最大、成交較多的南方跟蹤FTSE A50指數的（02822）。除此之外，當然還有之前已在市場的各式各樣合成A股ETF。投資者挑選時應多加留意溢價、成交流通量，以至基金管理費及總開支比率作比較。
筆者代表荷蘭合作銀行。以上僅供參考，不構成買賣證券邀請或建議。認股證及牛熊證（合稱「非抵押結構性產品」）涉高風險，價格可升可跌，可損失全部投資。應了解風險及上市文件及徵詢專業意見。
荷蘭合作銀行股票衍生部董事 黃集恩