自從美國總統大選落幕後，投資市場似乎「突然」集中關注美國所面臨的財政懸崖問題，在全球經濟一體化下，美國經濟若重陷衰退，將拖累多國經濟復甦步伐。
老實說，筆者不太擔心兩黨之爭拗將沒完沒了，皆因最近美國的經濟表現，不論在房產建築銷售、就業情況及消費信心均初見起色，倘稅務優惠完結加上大削政府開支，將令經濟重陷一沉百踩之局面，所衍生出來的雪球效應亦可能維持達數年，更將抵銷以往多次量寬措施所帶來的刺激效果，負面後果不是想像般簡單。
此外，多個界別亦將向民主與共和兩黨施壓，為免在政治上背負拖累美國經濟「墮崖」的罪名，政客將在解決財政懸崖的分歧上釋出善意，令兩黨在年底限期前達成協議。事實上，兩黨亦於上周五展開當中的談判，暫時紓緩了市場的憂慮情緒。
然而，筆者所擔心的是評級機構之舉動。皆因不論惠譽、穆迪及標普，均相繼發出下調美國主權債務評級的警告，雖然筆者對解決財政懸崖達成最終協議表示樂觀，惟兩黨在商討過程中亦難免出現反覆情況，屆時評級機構醞釀調低美國主權信貸評級，將令環球投資市場再次面臨劇烈波動，投資者面對「黑天鵝事件」可能發生前，不妨於投資上作兩手準備，進行更深層次的風險評估。
雖然兩黨重返談判桌，帶動美股上周五於走勢上靠穩，港股昨日亦表現向好，惟A股表現始終成市場焦點，滬綜指昨更低見1,995點，曾創近四十五個月新低，惟幸未有追沽壓力，故市勢不但漸趨喘定，且在趁低吸納買盤支持下，逐步升近昨早開市水平。
技術上，A股目前仍處續試底中，嚴格而言，一日滬綜指仍未成功重越八月十日高位2,177點前，整個試低勢頭暫仍無法消除。但話需說回來，由於A股目前估值已不算高，故即使走勢仍弱，惟已不宜過分看淡及做淡，一旦有利好政策出台，滬綜指可能會呈急步反彈勢頭。
相對A股而言，港股走勢已不算太差，惟一日恒指未能重越10日線前，形態仍將處續試低位格局，而目前較關鍵是50日線的防守力，因一旦此據點有失，即意味着整個大市將會進一步往下尋覓低位。雖不預期會出現大幅下滑，但無可否認，自九月六日低位19,076點開始之小升浪，能否再延續下去已漸成焦點。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）