暢談金股匯：避險情緒支持美元

美國財政懸崖仍是市場的最大憂慮。雖然財政懸崖及美國有可能進一步量寬，是會對美元資產構成結構性及長期的影響，但是在目前尚未有一種工具能取代美元資產作為高流動性的避險工具前，美元仍會受惠於這因素。

美國大選後，民主共和兩黨開始談判明年的財政政策，就目前雙方的分歧而言，基本上在短期內取得共識的可能不大，很大機會要到十二月才會有初步的結果。

勢必避免陷入衰退

市場希望民主及共和兩黨能在今年內達成共識，以免引致美國經濟陷入衰退，因在目前美國的資產水平而言，一旦出現技術性衰退，將很大程度影響目前的資產價格。因此可以預期，目前美元的強勢很大機會持續到十二月。

歐洲問題有所紓緩有利歐元，但主要反映在交叉盤上。雖然市場仍然在觀望希臘及西班牙債務問題的發展，但是有關德國提出一次過貸款給希臘，以及歐盟經濟與貨幣事務執委雷恩表示，西班牙已採取有效行動解決赤字問題，均有助紓緩短期歐元壓力。可是，目前的問題是避險情緒仍然支持美元，這亦降低了歐元的反彈能力。

日央行將加碼量寬

此外，日圓下跌亦支持美元。日本首相野田佳彥在上周五正式解散國會，並在十二月舉行大選，由於目前日本主要反對黨自民黨在民調中領先，而提前大選及自民黨勝出，將增加未來日本央行加大量寬規模的可能，故進一步打壓日圓而支持美元。

綜合而言，在目前市場仍然是避險為主導的情況下，美元進一步上升的可能是較高，始終在美國財政懸崖前景尚未明朗化前，短期主要指數及匯價的回升，仍然有可能只是反彈，而並不是另一升勢的開始。