內地銀行業不良貸款，一向是投資者的關注重點，但中國銀監會堅稱風險可控，銀行股上季業績保持亮麗，不良貸款率按季亦僅微升零點零一個百分點，仍不足百分之一，看數字無可挑剔，惟背後潛藏莫大風險。中銀監亦外弛內張排查，希望能防患於未然，但風險排查先要正視現實，並非只求蒙混過關。
政府一方面要放鬆銀根刺激經濟，一方面要將風險降至安全水平，魚與熊掌實難以兼得。受中央號召向中小微企、鐵路業、光伏業提供貸款易借難收，製造業和鋼鐵業虧損嚴重，向其催款是見死不救等同「催命」，銀行有其本身難唸的經。
不過，銀行業相當配合「打腫臉充胖子」之思維，不良貸款餘額雖連續四個季度上升至四千多億元人民幣，但只是漸進式將面紗揭開，距離一窺全豹還很遠，因為擔心嚇怕了外國投資者。當然，機構投資者今年多番低價配售內銀股，已是以行動投不信任票。
不信任源自透明度太低，就以地方政府融資平台為例，數字多少莫衷一是，但估計超過十萬億元人民幣；奇怪的是上市銀行披露的數據顯示，貸款餘額在下降，不良率亦甚低，反而令投資者起疑。地方政府拿土地作貸款抵押，估值可虛報誇大，而到期無力償還便將貸款期延長，先將塵埃掃入地氈底。
雖然今年平台貸款不得新增，但地方政府仍可繞道表外融資作為渠道，例如通過企業債券和信託計劃等方式籌集資金，今年發債規模達五千八百億元人民幣，「城投債」仍輾轉落入銀行手中，風險並沒有降低，只是換了名稱，炸彈未有拆除。
歸根究柢，地方財政大部分收入靠拍賣土地，樓市受調控制約而導致入不敷支，並要為國家大搞基建刺激經濟。樓市不靖，連帶借出的房地產貸款也面對龐大風險。發展商同樣改頭換臉用信託方式集資，再包裝成存戶趨之若鶩的高息「理財產品」。
內地銀行業被指是暴利行業，一直是叩門求貸的大排長龍，十六家上市銀行Ａ股在頭三季共佔深滬二千多家公司總盈利之六成，但盈利再高、估值再低仍無法扭轉Ａ股低沉的局面，因為帳簿背面千瘡百孔，賺了人民的錢卻賠給地方政府的面子工程。
中銀監一直為銀行業制訂許多指標，每年新增貸款亦要不多不少地完成，惟銀行業也借其他渠道規避監管，理財計劃和信託產品如雨後春筍，情況就如美國的三Ａ級次按債券和香港的雷曼迷債，一旦泡沫爆發將造成災難性結果。現時中銀監做風險排查雖嫌太遲，但亡羊補牢未為晚也，惟切勿玩弄數字漠視現實。