中集B轉H內地行代沽

中集第一大股東為招商局國際（00144），持股25.54%；其「B轉H」方案已於八月在股東會通過，並且已經向中證監及港交所（00388）遞交上市申請，消息指中集將於年底前在本港掛牌。

中集公布的操作指南中，將投資者分為三類：「境內投資者」、未在中國境外證券公司開立H股帳戶的「境內交易境外投資者」，及「境外交易境外投資者」。對於三類投資者轉換股票及買賣須知，指南亦詳細列明（見表）。

內地散戶准賣不准買

指南特別提醒，「境內投資者」及「境內交易境外投資者」若在中集B股最後交易日未出售股份，且未有效申報現金選擇權，因而持有中集轉換後的H股，可委託開戶券商賣出或選擇繼續持有股份，但不可買入，「境外交易境外投資者」則無此限。

指南亦明確內地券商角色：除可為投資者進行中集H股的委託交易、資金轉帳及收取佣金外，更可為顯示代號「299901」的中集H股提供實時報價。

香港投資者學會主席譚紹興認同，今次計劃雖主要是為解決B股問題，但內地券商間接參與H股市場，確實意義深遠。

長遠料不利港幣股票

他認為，循此路進，內地投資者日後將可參與本港股市，而初期確會為市場帶來提振作用，A股及H股之間的差價亦會繼而消失；但他料於五、六年後，若兩地市場融合完成，屆時不需再有A、H股之分，內地企業可直接在港發人民幣股，港幣股票或會式微。

輝立莫京磷則指出，內地股市仍未成熟，A股高估值、高波幅的情況是中國當局急欲解決的問題。他指讓內地投資者參與香港市場，可令內地市場成熟化及與國際市場銜接。市場融合後，A、H股的差價會消失，初期來自中國的新資金可帶旺港股，但若內地股市完全成熟，港股將失去獨特性，未必有利。

亦有投行人士指，今次計劃目的只是為解決B股積存的問題，未必與兩地市場融合有關。