國企內資股研港全流通

港交所（00388）行政總裁李小加早前曾估計，H股公司內資股總值高達11萬億元，若內地進一步「解凍」國企的非流通股，並且轉為H股，將有助刺激港股成交與提升總市值。

港股市值或擴大55%

現時港股總市值約二十萬億元，假如將所有非流通股轉為H股，相當於擴大港股市值55%，港股市值有望超過倫敦及東京，躍升為全球第三位，僅次於紐約及納斯達克。

九三年首隻國企股青島啤酒（00168）來港上市， 由於當時各種環境因素限制，因此採取法人股與國有股不參與H股上市的交易格局，之後來港上市的內地企業均按照這個慣例，自此H股何時全流通一直成為困擾在港上市內地企業的難題。○五年H股全流通終有突破，建行（00939）成為首隻H股全流通上市，但建行也付出代價，大股東有一個較長禁售期。

李小加早前曾說：「過去十五年國家給予我們的H股約5萬億元，還有約11萬億元的非流通股，哪怕只給一小部分，我們可能已有十年的好日子！」

分析認為，除港股市值大躍進外，H股全流通更重要意義是長遠A股與H股有望互通，隨着人民幣進一步國際化，內地市場遲早要開放，相信屆時兩個市場之間可能需要有套戥機制。此外，H股全流通後，市場流通股份增加，但有關股份未必一定要賣，因此是否影響股價還是未知之數。