國企內資股研港全流通

中國證監會副主席姚剛表示,正考慮H股全流通問題,換言之,將在港上市內地企業所持法人股及國有股,全數轉化為H股交易流通。

港交所(00388)行政總裁李小加早前曾估計,H股公司內資股總值高達11萬億元,若內地進一步「解凍」國企的非流通股,並且轉為H股,將有助刺激港股成交與提升總市值。

港股市值或擴大55%

現時港股總市值約二十萬億元,假如將所有非流通股轉為H股,相當於擴大港股市值55%,港股市值有望超過倫敦及東京,躍升為全球第三位,僅次於紐約及納斯達克。

九三年首隻國企股青島啤酒(00168)來港上市, 由於當時各種環境因素限制,因此採取法人股與國有股不參與H股上市的交易格局,之後來港上市的內地企業均按照這個慣例,自此H股何時全流通一直成為困擾在港上市內地企業的難題。○五年H股全流通終有突破,建行(00939)成為首隻H股全流通上市,但建行也付出代價,大股東有一個較長禁售期。

李小加早前曾說:「過去十五年國家給予我們的H股約5萬億元,還有約11萬億元的非流通股,哪怕只給一小部分,我們可能已有十年的好日子!」

分析認為,除港股市值大躍進外,H股全流通更重要意義是長遠A股與H股有望互通,隨着人民幣進一步國際化,內地市場遲早要開放,相信屆時兩個市場之間可能需要有套戥機制。此外,H股全流通後,市場流通股份增加,但有關股份未必一定要賣,因此是否影響股價還是未知之數。