上月中國美電器（00493）發盈警指預期第三季虧損1億至2億元人民幣，由於第三季虧損金額較第二季的5.68億元人民幣收窄，消息一度刺激股價抽升，但升勢只曇花一現。
股價打回原形，主要是市場質疑國美第四季業績能否持續改善，第四季家電業價格戰升溫對毛利構成負面影響。剛過的周末電子商務發起「雙11」價格戰，以往「雙11」為天貓商城發起的網購促銷活動，經數年發展已演變為各大電子商務網站開戰的大日子。
天貓商城、京東、騰訊（00700）旗下易迅、國美網上商城、庫巴網、蘇寧易購戰況激烈，據悉國美減價規模超過10億元人民幣，拉低市場價格40%左右。今屆「雙11」與以往不同處是減價日期延長至十天，戰場由網上延伸至實體店舖。減價時間愈長對盈利能力影響愈大，此外以往實體店毛利率較網上毛利率高，如今網上網下聯動進一步拉低產品毛利率。
在中秋及「十‧一」雙節、「雙11」及年末大減價等頻頻價格戰影響下國美燒錢活動持續，難以寄望第四季業績能大幅改善。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）