Market Insight：光大國際逢低收集

恒指昨日下跌532點或2.4%，跌幅是除納指外各指數之冠，俗語謂「有咁耐風流有咁耐折墮」，累積升幅太多，調整自然亦較大。大市主板成交金額雖增至726億元，扣除銀河娛樂（00027）及綠城中國（03900）之60億元配股上板，則未算沽壓沉重。恒指上午跌幅大約300點，到下午接近3點才跌幅擴大，尾市連20日線亦不保。港交所（00388）前日下午公布業績後威過一陣，但昨即跌達3.8%。

不過，最令人失望還是A股，在十八大開幕之日滬深300指數再跌1.8%；十八大可帶動A股可能只是一廂情願的想法，「習李配」未必識變法術，而十八大報告多是官樣文章，較實際是提出二○二○年較一○年經濟和居民收入倍翻目標，要達目標即今後GDP每年需增長7.2%，其實同過去冇分別。

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勉強「保八」反而無益

回顧番鄧小平時代亦係十年倍翻目標，提出「保八」只係口頭方便，實質每年增長7.2%已搞掂，當年基數低易過食生菜，但今年已將目標退至7.5%。中國經濟現時已係小康程度，發達國家GDP有5%已相當難得，所以「保八」勉強反而無益。

至於居民年年收入增加，中國今年就算消費放緩，但扣除通脹後零售增長仍達雙位數字可謂羨煞旁人。內地今年零售放緩最大原因並非經濟減慢，而係中央打擊公款吃喝玩樂及送禮貪腐風氣，高官周身名牌可能會被網民起底而惹禍。而十八大另一焦點係如何打擊貪腐，經過薄熙來案及溫總被外國傳媒查身家之後，官員財產申報制度愈行愈近，令到官員人心惶惶，但影響性亦實在太大；不少官員擁有幾十個物業，要申報就大件事。

新能源政策惹憧憬

十八大仍有一些可炒概念，昨日鐵路建設股及風電股成為逆市奇葩，內地媒體報道明年基建投資有望超過5,160億元人民幣，中鐵（00390）創52周新高；至於華能新能源（00958）、中國風電（00182）及大唐新能源（01798）等三隻風電股又博十八大後有新能源政策。

但太陽能股炒完一輪就散水，奧巴馬一當選，就送給中國一份禮物──對內地光伏產品徵收反傾銷稅；雖然中央已加大光伏補貼，但內地需求相比國際需求差好遠。另方面，商務部則對歐盟及日本進口不銹鋼無縫鋼管徵收9.2%至14.4%反傾銷稅，對做同類產品嘅珠江鋼管（01938）或者有着數。

無論如何，十八大過後相信會有支持新能源及環保政策出台，炒呢類股份必然冇錯。環保龍頭股光大國際（00257）自從八月底配股後股價一直上上落落，走勢同大市脫節，以追落後或避險角度，光國均屬可取。

早兩三年，垃圾焚燒發電仍係新事物，但經中央大力鼓勵及提高補貼之後，垃圾焚燒發電項目開始爭崩頭。但光國勝在係龍頭兼有技術優勢，未來發展可望持續。新近加入競爭有北京發展（00154），反向收購一間垃圾發電集團，但用CB及新股收購價並不便宜，計落光國仲抵買。金隅股份（02009）旗下子公司亦公布利用水泥窯可處理垃圾焚燒飛灰，預料明年上半年每日飛灰處置量達100噸。

網購影響零售生態

隨着中國日漸富裕及城鎮化，處理垃圾成為政府煩惱的問題，所以光國屬長線投資佳選，趁現時股價處整固階段可逢低買入。

星期日是「光棍節」，古勝除祝願各位單身貴族早日脫離光棍行列之外，當日亦係網購血拼日子，天貓等網站都有大規模折扣促銷活動。網購革命今年已影響不少行業發展，買零售股、經銷股及物流股更要留意趨勢。

古勝