周大福對沖金價損手

對沖做淡遇金價上升

周大福珠寶管理層昨晚透過電話會議表示，集團一般為接近全數黃金存貨安排對沖，利用黃金借貸及黃金遠期合約建立淡倉，以對沖金價波動的風險。由於金價在九月時大升，一度由每安士1,600美元急升至逾1,770美元水平，於九月底止中期業績報告期末，有關淡倉以公允值計算出現虧損。

同時，所對沖的黃金存貨尚未確認銷售，由於時差問題，於九月底時未能抵銷淡倉的虧損，以致毛利率受損。公告特別提到，由於九月底金價較相應的黃金存貨平均採購價高約8%，較以往的價差為大，所以這次毛利率受影響的幅度亦較以往為大。

未透露黃金存貨規模

管理層坦言，由於對沖安排，有關時差影響無可避免，但隨着黃金存貨銷售，有關對沖虧損可望在下一個業績報告期內被抵銷，加上對沖損益入帳只屬會計安排，所以對集團營運不會構成影響。

管理層指出，除了金價之外，存貨水平亦可能構成上述影響，但管理層未有透露具體黃金存貨規模，只說集團的黃金存貨時間一般為三至四個月。