領匯房產基金（00823）昨日公布截至九月底止中期業績，期內可分派收入升14.4%至16.24億元，每基金單位中期分派按年增12.6%至71.08仙。期內，收益總額為31.97億元，按年增長10.7%，物業收入淨額升10.5%至22.56億元，每基金單位資產淨值（NAV）較三月底時增長11.1%至30.82元。
領匯核心業務為公共屋邨的1,088萬平方呎零售物業，以及8萬個車位。集團亦於去年七月及今年一月分別購入將軍澳的南豐廣場及海悅豪園商場，拓展私人屋苑市場，集團早前在股東會通過收購目標擴大至工廈項目建議，由於公共屋邨商場的供應已不多，領匯未來可透過收購工廈改建成零售商場，以確保未來收入來源。
截至九月底止半年，集團零售物業租金佔收入75.1%，按年增長11%至24億元。期內零售按估值排列的首10大物業，佔零售收益25.8%，平均每月租金為每平方呎52.7元，較三月底時增長4.6%。上半年續租租金加幅為25.9%，雖然今年本港零售業受外圍環境影響而增長放慢，但領匯旗下商店多為必需品行業，銷售較為穩健，相信未來租金升幅可保持平穩上升。
領匯物業組合估值較三月底增加9.4%至838.58億元，主要是由於集團翻新商場及改善租戶組合，令其NAV持續增長。集團剛展開4個翻新工程，包括彩雲商場及友愛商場等，涉資約6.7億元，資產增值後的回報率目標15%，長遠有助提升盈利能力。
雖然領匯的預期周息率為3.6厘，在REITs中不算高息，但與其他REITs不同的是，領匯除了租金收入上升外，資產質素改善亦令NAV持續增長，成為其股價催化劑。
AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士）