港股經歷了整整兩個月的上升，由九月六日低位19,076點升至十一月二日高位22,149點，升幅達16.1%或3,073點，期間沒有明確調整。短期而言，我們已觀察到一些調整訊號，投資者如正積極部署看好倉位，應該再謹慎些。
正如上述，恒指在過去兩個月錄得顯著升幅，且在上升過程中沒有明顯調整，基本上每次調整均能穩守20日線，但觀察是次三個上升階段，港股成交金額卻有所下降，與指數表現有背馳迹象。
除成交金額出現背馳外，恒指技術指標如MACD或RSI等都出現了頂背馳走勢。另外，頗值得大家關注是恒指牛熊證的資金流及街貨部署。周一恒指輕微下跌0.47%，市場錄得5,440萬元資金流入牛證，這顯示投資者樂意趁調整部署看好倉位。其次，截至周一恒牛街貨總量為49.6億份，是九月五日以來最高水平；恒熊街貨總量則跌至17.7億份，是九月十四日以來最低。現時恒指牛熊證街貨比例升至2.8：1，是五月初至今有紀錄的高位。現時市場幾乎一面倒看好後市走勢，這會否意味港股的調整壓力會漸漸上升呢？
投資者如看好恒指，可留意恒指牛證64203，收回價21,428點，行使價21,228點。相反，如看淡恒指後市，可留意恒指熊證63828，收回價22,588點，行使價22,788點。
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亞太區認股證/牛熊證銷售部主管
美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀