內地「十八大」會議將於明日揭幕，新一屆領導班子即將誕生。幾可肯定的是，現任國家副主席習近平將接替胡錦濤出任中共中央總書記及國家主席的職務，而現任國務院常務副總理李克強則接替溫家寶出任國務院總理一職，連同王岐山、張德江和李源潮等人組成新一屆最高領導層。
由於習李班子中近半數人擁有財經背景，較胡溫一代更熟悉財經事務，故市場對新班子無不賦予厚望，憧憬十八大後將推出新政策，拉動經濟加快增長。惟筆者認為，目前內地經濟漸見回穩，投資、消費、出口三大範疇初見復甦，估計習李上場後，未必會再下重藥谷起經濟，反而會推動一系列新經濟改革。眾所周知，A股是政策市，政策變動對行業景氣及企業盈利均有莫大影響，誰能掌握未來政策方向，誰便能於中資股中致勝。
筆者預料，未來的政策重點為加快經濟轉型，包括 1）由出口、投資拉動經濟逐步轉型至以內需作主導；2）將高污染、高耗能、低附加值的產業轉變為高科技、高附加值的產業。
內地過去引以為傲的增長模式正失去動力，隨着人民幣升值及人口紅利消失，出口競爭力正逐步下降。雖然政府可主導基建投資來拉動經濟，但非長遠之策，亦引伸出如地方財政困難、銀行壞帳上升等問題。而被視為帶動經濟的主力 ─ 消費佔GDP的比重卻不斷下降，由前些年的近一半，降至目前的三分之一左右，故新政府必須擴大內需力度，才能維持經濟的可持續發展。
政府未來將加快新型城鎮化步伐，不單單追求硬件上的建設，未來將更着重教育、醫療、福利等，先保障居民基本需要，從而提升其消費意欲及能力。因此，新型城鎮化不但帶動基礎建設，水泥建材股經營狀況料會改善，更會拉動消費升級，具品牌效應、領導地位、產品獨特的消費股前景看高一線，而醫藥股、保險股等亦可看好。
另外，中央將投放更多資源發展高科技及高附加值的產業，未來料透過加大補貼力度、提高政府採購、降低企業稅率等財政政策，重點扶持七大新興產業（節能環保、新一代訊息技術、生物產業、新能源、新能源汽車、高端裝備製造業和新材料）發展。惟部分新興產業仍處於「講故事階段」，部分面對產能過剩問題，部分則因技術較薄弱欠缺國際競爭力，故投資新興產業的關鍵在於核心產品的技術突破，及相關產品的持續需求。目前看來，七大產業中，新一代訊息技術、節能環保、新能源、高端裝備製造業最為看好。
新鴻基金融分析員 李惠嫻