亞太基金教父發圍

在基金界裏頭，怡富資產管理早在七十年代已扎根香港，現時亦是其亞太地區的營運總部，而在超過卅年的歲月裏，怡富在亞洲市場構建了最受投資者稱讚的投資團隊。碰巧的是，裴布雷正是昔日曾帶領怡富資產管理的舵手。

對於日興資產管理要成為新一代的亞洲專家之路，裴布雷形容已經走到一半。

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扎根亞洲基金市場近28年的裴布雷，形容這裏經歷了大規模擴展。「在廿八年前，你不能想像中國會出現投資管理業吧！但壞消息是，這裏並沒有『亞洲資產管理業』這回事。」

事實上，亞洲市場不能像歐洲市場，簡單地說投資歐洲基金就等如投資整個歐洲市場。因為亞洲市場每個國家都有其獨特性。他解釋：「韓國、澳洲、印度等，每一個國家的行業都有所不同，有些國家實施較嚴密的外匯管制，你不可能進行海外投資，而在日本、台灣、香港及新加坡售賣的基金，大都是投資在海外市場。」他深信，難將亞洲國家一概而論，舉例於馬來西亞的宣傳策略就跟日本截然不同。

令他意外的是，由本地基金公司進身為亞洲區市場領袖的情況並不普遍，行業中大部分巨龍卻是將總公司設得遠離亞洲的地區性公司，而一九五九年於日本成立的日興，比同在七十年代成立的怡富資產管理及滙豐資產管理早起步，是在總部設於亞洲中，最大的地區性資產管理公司。

他坦言，日興仍有不足之處，舉例仍未打開台灣及韓國市場，而在本港的公司規模亦較小。

談到收購策略，可能是在早奠定基礎的地區進行合併，在某些國家買入具領導地位的業務，又或是在另一些市場買入小型公司，等待業務增長收成。「在購入澳洲Tyndall Investments交易中最吸引的條件，是從此可與該企緊密合作，而在新加坡收購DBSAM（現改名為Nikko AM Asia），是因為星展銀行佔領當地銀行市場一半，可與其成為策略性合作夥伴。」

他認為，收購關乎人的生意（People business），揀企業時除要留意基金經理往績，還要留意企業文化能否融入日興，否則可能引發衝突。

觀乎環球基金市場，他發現投資者風險胃納有下降的趨勢，固定收益及債券基金因而受追捧，但提醒高息債券只有兩種選擇：一就是風險較高，否則就可能是較長年期。

避險泊高息債 隨時損手

目前息率近乎零，長期持有的投資者於他日加息時可能損手。他認為投資的主要目的是抗衡通脹，可投資在經濟體系內的行業，例如是希望房地產及食品企業的盈利，會在租金及食物價格攀升時受帶動。

裴布雷小檔案

綽號：亞太區基金教父

現職：日興資產管理亞洲區總裁及全球首席營銷總監

履歷：摩根士丹利投資管理部亞洲區主管、滙豐投資管理亞太區行政總裁、怡富資產管理董事總經理及怡富基金主席、文華東方集團發展總監

記者：何玉婷