澳紐加三隻貨幣中，近期加元表現明顯偏弱。這也不難理解，油價偏軟、加國政府遲遲不批准海外企業收購加拿大油公司的提案，加上美國東岸遭超級颶風吹襲，擔心拖慢當地經濟復甦，同時不利加國經濟等均屬不利加元因素。不過，筆者卻認為在反映了上述利淡因素後，加元的投資價值正在增加。
首先需明白，加拿大有超過七成的出口是輸往美國，因此美國經濟前景對加國經濟具有很高的指標性。近期數據顯示，不可否認美國經濟確有明顯的復甦迹象，包括樓市回暖、製造業及服務業雙雙出現擴張，失業率跌穿8%等，而第三季當地消費亦轉強，令第三季美國經濟按季加速增長2%。
其次，筆者並不認為國際油價將進入下降軌。回憶今年六月份市場極度憂慮希臘脫歐並導致歐元區解體時，油價也僅輕微跌穿80美元，因此料此水平支持力不俗。預計美國完成十一月六日的總統大選後，中東戰爭隨時一觸即發，這或成為油價轉勢的觸發點。
最後，加拿大央行再度重申加息可能。加央行行長卡尼日前表示，關注國內創紀錄的個人借貸水平，指未來很有可能需要加息。
鑑於美元兌加元已反彈至1算附近，相信已接近短期頂部區域，可考慮在1.005水平沽出美元兌加元。不過，全球經濟要全面復甦仍需一定時間，料美元兌加元短期上升空間是有限，因此只能逢高沽出。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培