近日港匯強勢，觸及強方兌換保證水平，由於熱錢再度湧港，金管局上周末買入6.03億美元，即向銀行體系注入46.73億港元，為○九年年底以來首次。儘管市場預料其規模不及金融海嘯流入情況，然而，筆者認為現時市況大方向仍將呈現上升趨勢。
事實上，近日外圍及內地市況回穩，已帶動恒指及國指成功升穿各自250日線，技術出現突破。以保力加通道月線去看，恒指本月正式升穿其月線中軸，由於月線走勢凸顯指數中長線形態，故如連續兩月能企穩於其月線中軸（現約20,600點），後市將反覆向上；而MACD技術亦出現向上突破，以月線參考MACD走勢，其快線已成功上穿其慢線，形成技術改善迹象。
綜合兩者技術形態，不排除恒指醞釀中長線升浪。不過，投資者需留意恒指上一次穿破其月線中軸已是○九年中，而其後升浪約維持兩年較長時間，故走勢雖向上，其形態仍是反覆向上及投資期將較為長時間。
在指數波幅去看，筆者統計恒指於自○七年至今高低波幅，由○七至○九年期間，恒指最高及最低波幅逾萬點，踏入一○年起波幅雖收窄，惟平均每年均具逾6,000點波幅。
回顧指數由本年初至今，恒指於二月高見21,760點後，回落至六月時18,056點，高低波幅僅為3,704點，如參考過往數年指數高低波幅，指數本年波幅亦不止至此，故此預料恒指於第四季走勢會較為波動。
綜合上述分析，筆者認為指數向上的機會大於向下，料指數日後能反覆向上，升穿年內高位的機會不遠。選股方面，筆者認為可留意資源股及航運股，因兩者均能受惠於QE3及環球經濟復甦憧憬漸增，當中可加入馬鋼（00323）及中海集運（02866）於投資組合內。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）