匯海策略：日圓疲軟 目標81.5

商品貨幣方面，澳元連續三日下跌，主因是市場預期當地通脹升溫速度，將維持在接近十三年來較慢水平，增加了澳洲儲備銀行未來減息的機會，澳元昨日險守1.031，反彈乏力。

加元走勢相對較弱，美元兌加元繼上周突破自五月至今上升軌後，本周初曾升至0.9963，距一算不足40點子，主要反映在加拿大主要出口國──美國的經濟前景不明以及紐約期油反覆偏軟下，加元實難重新振作起來。

BOJ或續擴大量寬

值得留意的是，日圓近期的弱勢已成為市場短期焦點。美元兌日圓昨日高見80.01，為近三個月以來首次突破80關，意味投資者認為日本央行（BOJ）未來繼續擴大量寬規模的機會增加。

事實上，無論從日本當地經濟表現，以至與美債息差上作分析，皆見日圓繼續偏弱的可能性甚高。首先，日本九月份出口下跌10.3%，為一一年五月以來最大跌幅，而部分大行更預料日本出口在今年第三季與第四季的表現相若，即年內餘下日子日本經濟表現難有起色。

其次是，周一美國兩年期國債孳息較日本同期國債孳息高出20個基點，為今年六月以來最大差距，使美元更顯吸引力，這亦解釋了為何美元兌日圓已連升八日。美元兌日圓初現突破，不妨吼位買入美元兌日圓，首站目標為80.65，中線睇81.50，跌穿79.5止蝕。

阿Lam