日本與中國就釣魚島爭議升級後，九月的貿易數據一如預期出現較大跌幅，其中對華出口驟降一成四，但更糟的是對歐盟出口大跌兩成一，中國人不買、歐洲人無力買，日本出口業寒冬將令經濟付上很大代價，無計可施之下，又老調重彈擬進一步加碼貨幣寬鬆，並沒有對競爭力下降對症落藥。
中日交惡最終兩敗俱傷，但暫時形勢對日本更不利，內地九月出口增長接近一成，輸往日本仍錄得輕微增長。日本則頹上加頹，經濟百病叢生非朝夕由來，與中國的摩擦令情況雪上加霜，經濟失助更難走出低谷。
國際貨幣基金組織預測日本政府今年負債額，將升至佔其國內生產總值二點三七倍，日本尚未爆煲已是奇迹，依賴的是國民不嫌息低，繼續持有大量國債。其經濟問題眾所周知，人口老化導致生產力和消費萎縮，企業抱殘守缺極乏創新，日本地震後棄核電轉而對外買能源，更令貿易赤字創新高，第四季經濟增長可能會出現倒退，日本六年來六換首相，虎視眈眈的安倍晉三若上台，甚至會促使中日關係開倒車。
事件中南韓和東盟是得益者，前者的電器和汽車乘機搶佔中國市場，東盟則獲日本增資當地。日本依賴中國主要有三方面：勞動力、資源和市場，把工廠搬到東南亞由去年已開始，只是近期「脫中國化」決心更大，但中國作為「世界工廠」並不單純依靠廉價的勞動力，基建和配套是重要的環節，日本產品無論價錢和質素均欠優勢，多家巨型企業已重虧在身。
中國市場重要毋庸置疑，乃全球最大的汽車及奢侈品買家，日本產品在本土及歐洲銷情均疲弱，若再失去中國這個大客，勢將進一步依賴美國。日本政府雖承認貨幣寬鬆非「萬靈丹」，但仍期望壓低圓匯幫助出口。況且若政府無所作為，恐怕日本會遭評級機構降級；惟面對全球利差交易蠢動，圓匯本身易升難降，多番干預只是徒勞。
如果貨幣寬鬆行得通的話，日本這些年寬鬆又寬鬆，老早就把問題解決了。現在不斷用同一招數苟延殘喘，但日本經濟仍看不到曙光，人口老化及出生率下降是先天不足，企業競爭力落後及眷戀昔日榮光是後天失敗，在迷失二十年後可能還要迷失下去。
現下日本政府唯一可依賴的是，國債九成由國民或國內企業持有，亦即靠民眾「愛國心」去續命，難以演算在何種情況下會觸發一場超級債務危機，但目前正處於「危險的平衡」，容不下一些小意外，偏偏釣魚島爭議在日中互不相讓下，有機會成為長期頑疾，令積弱的日本更難振興。