講股黃：長倉基金 入貨意欲強
港股連升七周，突破自○七年高位引伸而降的三角阻力線，加上資金持續流入本港及新興市場，令港元曾經升破7.75的強方兌換保證，亦有統計數據錄得逾4億美元流入中國基金。
由於中共十八大已定於下月上旬開幕，表明新班子領導層換屆已確定，配合內地實體經濟有趨穩迹象，加上淡友暫缺理據持有空倉，反觀第四季流動性保持寬鬆，預期A股及部分落後中資股，仍是追捧對象。
套現換入A股ETF
然而，由於上季內地固定資產投資增速有所加快，令相關板塊如鋼鐵、基本金屬及機械設備等股份，近周已呈超買現象，未來估值能否回升，得視乎盈利會否上調，這與內地經濟能否止跌回升不無關係，惟以近月內地財政開支及貨幣供應的增長幅度看，暫不宜對短期經濟回升力度，抱過分樂觀的期望。
故此部分純炒經濟回穩及十八大行情的股份，筆者建議宜見好分段套利，至於對本季A股中線表現樂觀者，不妨藉此換入A股ETF。
另一方面，是次港股升浪的時間和漲幅與年初相若，然而是次大市升浪的買盤，由傳統長倉股票基金追貨主導，與年初以對沖基金積極透過波幅交易爭取回報的伎倆有所分別，加上年初至今47隻本地認可的港股基金中，只有21隻跑贏恒指，故表現落後者，自需於餘下時間急起直追，料恒指於21,000點關前應可覓得支持，並累積突破今年高位的動力。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）