上周恒指走勢雖並不凌厲，每日波幅只有百多點，但卻連升五日，全周升幅415點，屬偷步上揚，後市中長線仍然看好，但相信短線將會有回吐可能。
上星期升市雖慢，但成交量能夠配合升勢，從400億元成交慢慢增至700億元。對比恒指，資金明顯湧入國指成分股，因此恒指雖能形成升勢，卻是受惠於國指的上升動力，從指數升幅可知一二，國指上周升了335點，即3.26%，相反恒指只累升1.96。
從年初至今，國指走勢一直比恒指優勝，年初的首段升浪，國指累升約19.9%，而當時恒指只有約18%的升幅，但其後在一段明顯跌浪中，國指至六月四日恒指低位時，共錄得21.95%的累積跌幅，對比恒指的17%為多，升跌的幅度均較恒指為大。
不過，當恒指於六月四日見底後，時至今日，已輾轉上升到接近本年高位，再次累積了18.5%的升幅，此段升勢算是不俗。但反觀國指，於恒指六月四日見底後，卻上升乏力，未能擺脫尋底格局，屢破新低，直至九月六日見9,000點才止住跌勢逐步上升，記得當時筆者已於座談會提到，當國指到達9,000點應已見底，這當然有賴期權盤路之助，得以命中。
現時恒指已行至距本年高位相差1%，但國指距離本年高位仍相差11.54%，表現明顯落後。從年初至今之走勢比較，兩者仍有約9%的落差，加上相信國企股於第四季開始穩定下來。由此看來，中長線相對樂觀，而本月上升目標已達，若然博回調的話，上周五應為最佳時機，但相信短線仍有下跌空間，恒指在21,000點應見支持。
香港財經資訊及教育公司研究部主管 潘玉琪