投資動向：股海藏寶「剩股」要識揀

內地上周公布一系列數據，九月份的外商直接投資（FDI）連續四個月負增長；CPI增長降至1.9%，符合預期；第三季GDP增長由第二季的7.6%降至7.4%，首三季的GDP增長為7.7%，是○九年以來的最低水平，但第三季實體經濟增長按季升2.2%，是四個季度以來的最高增長額；九月份固定資產投資按年升20.5%，優於預期；工業生產按年躍進9.2%，優於預期。

投資情緒趨樂觀

數據公布後，市場估計今年內再降存款準備金率的機會下降，但情緒變得樂觀，綜合多間大行的睇法，都認為數據只是一個滯後反應，新開工項目投資亦持續回升，實際是利好訊號。美銀美林認為，內地由九月中開始，交通、商品、出口、信貸以至房地產等方面都顯示了復甦的迹象。

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其實，股市傳統上走前經濟半年至九個月，歐美以至內地經濟真正見底復甦之前，股市理應率先起動。五至六月期間，歐債告急，盈警股數目多至破紀錄，民企風暴吹襲挫低一眾「弱股」，沽壓不斷令恒指跌到六月四日時的18,056點，乃今年最低位。當壞消息出盡，跌無可跌之下，成交低迷，徘徊四百多億元或甚至少到得三百幾億元的時候，指數實際已出現一浪高於一浪之勢態，更呈現一個升市秩序。換言之，升市秩序由大至小，重磅股之後見中資股接力，細價股跟住隨市而飆，禾雀亂飛的百花齊放光景又若隱若現。

中資板塊狂發力

今年以來，高息類別的防守公用股及房產基金幾乎是有升無跌，一直遙遙領先，如領匯（00823）及煤氣（00003）不斷創新高，早就超越○七年高峰時的股價，是最早突破的類別。有實力的藍籌重磅股緊隨其後，靜靜突破，中移（00941）早在八月時突破90元，見三年半高位，滙控（00005）九月以來持續上升，上周升穿76元，再見年半高位，本地地產股受惠於樓價不跌的神話，紛紛破位。

升市動作就如人浪一樣伸延，一直受A股表現疲弱不振影響的中資股，藉A股終於見底，滬綜指由兩千點水平反彈至上周五的2,128點，亦乘機發力向上，上周國企指數跑贏恒指，全周累升近3%。較早回暖的是銷售數據不俗的內房股，龍頭的中國海外（00688）再創新高，華潤置地（01109）亦升至近兩年高位。

作為百業之母的內銀股，受匯金再入市增持的鼓舞，失地逐步收復，幾隻主要股份如建行（00939）、工行（01398）近月表現標青，但跟年初高位仍有距離，似乎仲有追落後空間。

其他受惠政策補貼的股份如家電板塊，月前明顯見底回穩，近周狂飆。至於屬周期股的水泥建材、基建、鋼鐵、資源、航運、出口工業，均成為基金散戶追入對象，升勢方興未艾，只要氣氛持續改善，資金在股市游弋尋寶，要挑戰52周高位應是指日可待。

愈低殘愈易爆升

同時間，個別被喻為炒味最濃的細價股亦蠢蠢欲動，就連早前受盈警或業績走樣拖累的股份都照炒，鐵貨（01029）連日急升逾三成，中國無線（02369）飆約兩成。一度有醜聞纏身的民企股如雷士照明（02222）、熔盛重工（01101）及旭光（00067）等都突然暴升，升幅驚人。資金要追落後，有智慧不如趁勢的前提既成，愈低殘的股份，愈有機會突然上升，尋寶繼續，炒友要把握機會。